英伦金业「晨早银评」：银价触4个月低位反弹，美元指数强势回挺

银价随金价在过山车上急飊，在触及4个月底位29.21后回反弹，执笔见30.29位置。

美股上周因为美国避过财政悬崖而表现向好，三大指数均创下逾1年来最大单周升幅。美国本周数据方面，周三将公布去年11 月消费信贷，市场估计会增加125亿美元。劳工部周四会公布上周新申领失业救济金人口，市场预料会由前一个星期的37.2万人，减少至36.5万人，而持续申领失业金人数就由324.5万人略为减少至324万人。同日公布的数据亦包括去年11月批发库存及批发销售，预料会分别上升0.3%及0.5%。美国将于周五公布去年11月国际贸易数据，市场一般估计会录得413亿美元贸赤，另外，美国将会公布上月入口及出口价格，预料分别上升0.1%及持平。另一方面，英伦银行及欧洲央行将于周四议息，南韩央行则于周五议息。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve﹐简称Fed)副主席Janet Yellen周六称﹐几乎可以肯定Fed将在开始收紧宽松货币政策时使用其职能调整银行准备金利率。Yellen在美国经济学会(American Economic Association)年会小组讨论会上致开幕辞时称﹐货币政策工具已发生很大变化。举例来说﹐Fed目前有权利调整超额准备金利率。Yellen表示﹐Fed很有可能在决定退出超宽松货币政策时为准备金设置不同水平的利率。Yellen还指出﹐过去10年来﹐Fed的政策传达方式成为关注焦点。

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)在其石油和天然气行业前景报告中称﹐今年原油价格将保持高位﹐天然气价格将在未来两年从历史低点缓慢回升。穆迪称﹐由于美国运输业面临挑战﹐预计今年基准西得克萨斯中质油价格仍较布伦特原油价格折价每桶15美元﹐但两者之间的价差将在2013年之后逐步缩小。穆迪董事总经理Steven Wood称﹐亚洲地区对于布伦特原油的需求将继续上升﹐令其价格维持在高位。Wood同时也是这份报告的作者。Wood称﹐拥有海上与国际业务的美国油田服务与钻井企业今年的业绩将好于北美地区陆上油企。根据这份报告﹐大量的投资给国际型企业带来了新的产量﹐不过由于营运效力问题以及天然气价格持续低迷﹐陆上油企将受到油田服务设备过剩的冲击。他还称﹐尽管天然气需求不太可能在短期内突然大幅增长﹐不过考虑到美国对清洁能源的关注、国内的大量供应以及低价对需求的提振作用﹐美国的天然气消费或将继续增多。报告称﹐由于产能增加的速度快于全球燃油需求增速﹐今年下游炼化和营销部门的利润率仍将承压。

美元汇价在亚太区早段个别发展，兑欧元与澳洲元都下跌。美国上星期五公布的就业数据显示，联邦储备局未必急于收紧货币政策，美元受影响，今早仍然疲弱。欧元兑美元在1.03水平向好，澳洲元兑美元升至1.05水平。不过美元兑日圆在88水平靠稳。德意志银行(DeutscheBank)商品分析师MichaelLewis和ChristinaMcGlone指出，警惕美元指数在2013年出现“暴力”转变。两位分析师表示，从历史图形来看，美元指数涨跌周期平均水平在7年左右。因此，美元历经11年熊市周期后下跌动力已经衰退。这对于商品市场和其他风险资产具有十分重要的影响，如果美元转变弱势格局，升值势头可能将是非常暴力的。回首过去，美元在1980年7月转为升势，12个月中升值超过40%。基于目前美国基本面的疲软态势，预计美元恢复强势还有一定时间，预计在2013年上半年中，美元将处于强势。

后市受宽松持续支撑，但财崖阴晴不定带来风险情绪增加，后市波动性会进一步激烈。目前市况是爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力30.44, 31.41, 32.03。支持29.44,29.00,28.65。 

今日关注： 

17:30 欧元区1月Sentix投资者信心指数

国际财经一周大事预报（1月7日－1月13日）

1月7日

欧元区公布2012年11月份生产者物价指数。

焦点：市场信息略淡，料将围绕非农带来的行情波动，及美债预上限纷争。欧市经济数据方面仅有欧元区PPI值得一看，若欧元区PMI数据表现不佳，美元走强的情况下，金银料有压力。

1月8日

德国公布2012年11月份进出口贸易和制造业订单数据。
欧元区公布2012年11月份零售业数据和失业率。
世界经济论坛发布《2013年全球风险报告》。

焦点：市场焦点欧元区失业率和瑞士12月季调后失业率。失业率居高不下暗示经济疲软或给予贵金属避险提振，但是欧洲经济疲软反过来也利好美元。因此黄金和白银的波动可能还得看美元具体受益幅度多大。

1月9日

澳洲季调后零售销售月率
德国公布2012年11月份工业产出。
美国能源部情报署公布上周原油库存变化。
英国央行召开货币政策委员会会议（至10日）。
经济合作与发展组织墨西哥论坛在墨西哥举行。

焦点：周三最为重要的数据属于澳大利亚零售销售。该数据被认为是直接影响澳洲货币政策取向的数据之一。目前市场预测是增长0.4%，前值则是持平。澳洲一向和黄金走势密切，因此若出现降息预期的话，黄金可能承压。好于预期的数据料将利好黄金。

1月10日

法国公布2012年12月份消费者物价指数。
法国公布2012年11月份工业产出。
英国央行公布利率决议。
欧洲央行公布利率决议。
美国公布上周首次申请失业救济人数。
美国公布2012年11月份消费信贷及批发库存和销售数据。

焦点：英国及欧元央行利率决议登场。对于英国央行，从目前市场主流的观点来看，很大机会维持利率不变。而对于扩大量化宽松的预测，大多数经济学家也倾向于英国央行将在2013年第一个月继续按兵不动以等待更多经济数据的指引。就近期公布的英国PMI等一系列数据来看，英国尚未完全摆脱二次衰退的风险。但是相较于欧元区其他国家来看，英国整体还较为靠稳。因此在欧洲问题保持静默的状态下，英国央行很有可能会选择观望，以便在欧洲危机重新冒头的时候有更多选择和货币政策来应对。

总体来看，英国央行的决定对黄金和白银影响力相对较小。在有欧洲央行利率决议的背景之下，投资者焦点势必在欧元区。

欧洲央行利率决议方面，2012年汇市最大“操盘手”欧洲央行行长德拉基将粉墨登场。投资者目前较为关注的一个因素是德拉基是否会在本次新闻发布会中透露任何欧洲央行将进一步降息的暗示。从过去数次的发言来看，欧洲央行显然还存在降息空间以应对难以预料的尾部风险。但是何时使用这招绝招还并不确定。总体来看，目前选择以“打太极”的方式应对市场猜测很有可能成为德拉基的最佳选择。若他意外透露降息暗示，则欧元短期或将遭受明显打压。利差因素及欧美经济基本面差异都会成为欧元2013年大幅走软的“命门”。

若欧元出现巨大跌势，那么美元显然会大幅飙升。在美元和黄金走势呈现负相关性的背景之下，欧元方面的利空基本可以认为就是黄金的利空消息。

其他数据方面，美国初请失业金申请人数还是依旧比较关键。投资者密切留意美国的就业市场是否可以持续改善。若数据好于前值，美元有望走高，黄金将下行。

1月11日

日本公布2012年11月份进出口贸易数据。
英国公布2012年11月份工业及制造业产出。
美国公布2012年11月份进出口贸易数据。

焦点：日内美联储布拉德发言较为惹人关注，他是今年联邦公开市场委员会(的投票委员，因此他们将在2013年的决策过程中具有更大的话语权。作为偏鹰派的代表，若布拉德透露提早撤出额外流动性的表态，则美元将受益，黄金和白银将承压。中国CPI及PPI数据在日内也十分重要，若中国数据暗示经济复苏则利好市场风险偏好，黄金和白银有望受益。反之若出现经济放缓趋势则利好美元。

想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部