徐成宏论金：黄金短线扑朔迷离 超级周或再掀疯狂

上周黄金走势可谓十分戏剧性，由于地缘政治影响有所回落，缺乏实物买家的积极跟进，以及美国初请和区域联储制造业活动强劲，令黄金价格自1318附近下跌，并一度失守1300关口，市场也纷纷对黄金的前景表示悲观，然而黄金在周五收盘前夕大幅上涨，反弹幅度逾1%，最终收盘时上涨至1308的高位。

美国数据连续利好，美元突破81关口

随着市场预期美联储明年将展开2006年来的首次加息，并且美联储朝着在12月底前停止其造成美元贬值的债券收购方案前进，投资者越来越看好美元，美元正扭转上半年的走势。

美元指数上周收于81.00上方，录得自2月初以来近半年新高，近来美欧经济数据表现依然大相径庭，令美元获得提振，美国发布的6月份耐用品订单数据表现总体向好，上周美国初请失业金人数也大幅下降。

美国上周初请失业金人数意外下滑，录得逾八年以来的最低水平，表明全球最大的经济体就业市场改善的势头愈加强劲，美国7月19日当周季调后初请失业金人数减少1.9万人，创下2006年2月以来的最低水平。

美国劳工统计局公布数据显示，美国6月季调后消费者物价指数年率同比增长2.1%，与5月持平，创2012年10月以来最快增速，6月季调后CPI月率环比上涨0.3%，而2月时仅为0.1%。

美联储内部比较重视的通胀指标是个人消费支出物价指数，早前数据显示，美国5月PCE物价指数年率增长1.8%，创2012年10月以来新高，美联储长期通胀目标位在2%。

尽管美元近期的强势表现对金价极为不利，但黄金多头在跌破千三关口后，仍于周五晚间强势反弹。乌克兰及中东地区的地缘政治风险再次升温，打压美股回落，此外不少投资者周末前的回补空头也推动了金价当天大涨。

超级周或开启黄金下行之路

本周市场又将迎来所谓的超级周，除了美联储货币政策会议外，美国二季度GDP及7月非农等重磅数据也将如期登场，对于贵金属市场而言，美国基本面的任何风吹草动都可能引发大行情，尤其是在重要风险事件面前，黄金是继续反弹还是开启下行之路，市场将拭目以待。

美国7月非农数据预期仍然会处在20万增长幅度的上方，这对于美元来说又是一大利好，但是对贵金属则又是一次考验，而美国二季度GDP初值市场也给予了非常好的预期，鉴于二季度月度经济指标不如市场预期，因此需要警惕数据的风险。

美国二季度GDP数据的可预见性状况在当前仍不明朗，在此前一季度GDP大幅同比衰退2.9%的前况下，二季度GDP初值出现任何情况，或许都不算是一种意外。市场对二季度GDP增幅的预测中值是2.9%的正增长，这与一季度的衰退幅度刚好相抵。

美联储官员在6月的政策会议上达成一致意见，即可能在10月会议上宣布结束购债，美联储主席耶伦本月早些时候在美国国会发表证词时证实了这一计划。如果不出意外，美联储将在7月30日的会议上宣布将月度购债规模从350亿美元降至250亿美元。

鉴于即将迎来美国二季度GDP和非农报告，而近期美国制造业和初请失业金数据表现良好，美元指数在周五收盘也站上了81.00关口，避险情绪回落，美元宏观因素又再度兴盛，这可能短期令金价承压。

市场认为，美联储在本周举行的政策会议上可能会朝结束购买抵押贷款和美国国债的方向迈进一步，同时还将讨论何时、以何种方式加息的问题，如果非农就业人数增幅再度接近30万，黄金将跌向2014年4季度均值1250美元。

技术面上，本周金价面临1290的关键支撑，此位置若有效跌破，黄金技术面上将在1250寻找支撑，另外，乌克兰及加沙地区的冲突仍在持续，需要注意的是，在如此避险情绪的推动下金价原本应该上涨，但事实则相反，加之金价技术面的疲弱，黄金也可能面临下行风险。

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英伦金业环球分析团队-徐成宏