英伦金业「欧洲开市攻略」：日版量宽拉开“货币战争”第4幕 黄金有上行空间

然而，不惜一切的量宽，势必埋下金融炸弹。德国央行行长魏德曼（Wiedemann）就不点名批评日本政府过分插手央行运作，破坏央行独立性，恐掀起以贬值为武器的货币战争。他又警告，会加剧与贸易伙伴的紧张关系。如今美元兑日圆暂时在90水平调整，日圆套利交易（carry trade）的资金会否卷土重来？机会率相当高。在全球资金泛滥和日央行的“引诱”下，一旦被空头炒家盯上了，他们岂会轻易放过口中肥肉呢？

在另一个角度看，日央行压低日圆的进取姿态，可以说是“货币战争”的第4幕。第1幕是美国的QE无限量“提供水源”，引发美元难民潮。第2幕是欧债危机高潮迭起，资金逃离欧洲，逼瑞士央行封顶。第3幕是代表新兴市场的巴西宣战，入市干预汇率以抵挡美元的贬值。第4幕则是亚洲区域性的货币战争，日圆贬值制造出来的资金浪，对区内的金融市场、贸易、邻国出口竞争力的影响最大。

黄金在近期高位附近呈窄幅上落走势。技术上以双底上行，若金价能在颈线1696美元的上方持稳，容易诱发并延伸涨幅。黄金后市可以上望100天平均线

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英伦金业 投资管理部