英伦金业「晨早金评」：美议息在即市况趋向谨慎

金价如预期在1662止步，美市一度挫至1652位置，执笔见1657。

黄金*结算价周一走低﹐为连续第四个交易日下跌﹐因为一些投资者试图在Comex黄金*到期前压低*价格﹐另一些投资者在美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称美联储)召开政策会议前离场观望。纽约商交所Comex分部交投最为活跃的二月黄金*合约结算价跌3.70美元﹐至每盎司1,652.90美元﹐跌幅0.2%。经纪商们称﹐由于二月黄金*将在周一到期后转变为二月黄金*合约﹐黄金*价格承受了下行压力。*到期之所以会影响黄金*价格﹐是因为价内*空头会试图推动*价格脱离特定水平。对于做空看涨*的投资者来说﹐这意味着他们会试图压低*价格来避免行权。Integrated Brokerage Services驻芝加哥的首席贵金属交易商Frank McGhee称﹐一些做空行权价1,660-1,670美元看涨*的投资者进行了防御﹐试图让*价格维持在*的行权价下方﹐以便看涨*能在价外到期。另外﹐由于今年首次联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC)会议将于周二召开﹐一些黄金交易员也谨慎地削减了头寸。

美国公布多项经济数据，其中耐用品订单总值好过预期，不过楼市数据差过预期。美国耐用品订单总值，远高过市场预期。按月计算，上月升百分之4.6。除运输设备，订单升百分之1.3。扣除国防设备就升百分之1.2。已经签约，交易有待完成的成屋销售，连续三个月上升后，上月跌百分之4.3，出乎预期下跌。芝加哥联邦储备银行制造业指数，上月升至94.7，显示中西部地区制造业活动继续改善。美国本星期会公布多项经济数据，其中星期五公布的就业数据最受注视。欧元区银行对区内企业与家庭的贷款，连续第八个月收缩。欧洲中央银行数据显示，欧元区私人部门上月贷款，按年减百分之0.7，符合市场预期。有分析认为，欧元区经济即使朝向复苏，但并非由信贷带动。 

绝大多数分析师称，美国预算争端直接导致了美国企业收缩其扩张和招聘计划，这再次表明，在预算争端结束前，经济复苏将起伏不定。路透周五公布对76名分析师的调查访问结果显示，对于白宫和国会在未来两个月内是否将就大规模减支举措达成协议，认为能达成与达不成的分析师几乎各占一半。虽然共和党掌控的众议院周三通过一项议案，允许联邦政府能在5月中旬之前继续借债，但他们和总统奥巴马还要在预算改革问题上纠缠数月。过去两日进行的调查显示，多数分析师认为，过去几个月的政治僵局冲击到了美国企业的投资和员工招聘计划。汇丰首席美国分析师Kevin Logan表示，预算政策的不确定性今年可能持续存在，甚至会持续到2014年。
如果本周美联署讲话再度题及提早结束宽松政策，或失业率数据略好于预期，甚至和预期相同，金市会面对空前的压力。技术上，金价在4小时下降轨顶部，图形上金价形成15美元区间的下降轨，虽然超短线1650支持力弱，但若小浪能在该位止方构底，周初有机会小幅各弹至1662,1665位置，但技术回补后若1650失守，本周后期很有机会再次考验1635位置。然而，日图若MACD能交错正数，及MA10,50交错，会推动小幅段反弹，但综合市况之状况，反弹力度料为有限，策略上逢高造空较为合用。

目前市况是爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力1662,1675,1684。支持1651,1643,1635。
今日关注：
15:00 德国 2月份Gfk消费者信心指数 前值5.6;预测5.6;
15:45 法国 1月份INSEE消费者信心指数 前值86.0
22:00 美国 11月份S&P/CS10座大城市房价指数 前值-0.1%/月,3.4%/年
22:00 美国 11月份S&P/CS20座大城市房价指数 前值-0.1%/月,4.3%/年
23:00 美国 1月份谘商会消费者信心指数 前值65.1;预测65.5; 

当周重磅事件及指标影响分析报告

周二(1月29日)
15:00 德国2月Gfk消费者信心指数
22:00 美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率

周二关注欧市德国的信心指数。1月份以来德国数据整体表现良好，帮助欧元走高。欧元走高意味着美元走弱，黄金可能因此小幅受益。但考虑到近期市场波动来看，欧元和黄金完全的同步性暂为减弱。

周三(1月30日)
18:00 欧元区1月经济景气指数
21:15 美国1月ADP就业人数 (万) 21.5 16.3 高 20美元 好于预期则利空黄金
21:30 美国第四季度实际GDP初值年化季率 3.10% 1.20% 高 20美元 好于预期和前值则利空黄金
03:15 美国联邦储备局利率决议（1月31日）

周三关注美ADP，ADP是非农指标的先行指标。目前市场预期ADP就业人数为增长16.3万人，前值增长21.5万人。若ADP数据好于预期，则很有可能非农也将带来利好。而美国第四季度实际GDP初值年华季率也将公布。上述两个数据和美元的同步正相关性十分强烈，因此若数据好于预期料将为美元带来上行动力，而贵金属将大幅承压。

周四(1月31日)
15:00 德国12月实际零售销售月率
16:55 德国1月季调后失业率
16:55 德国1月季调后失业人数
21:00 德国1月CPI初值年率
21:30 加拿大11月GDP月率
21:30 美国1月26日初请失业金人数 (万) 33 35 高 15美元 好于预期的数据将利空黄金
21:30 美国12月核心PCE物价指数年率
22:45 美国1月芝加哥PMI 48.9 51 高 10美元 好于预期则利空黄金

周四两大央行的利率决议。其中美联储将在北京时间03:15公布利率决议，而新西兰联储则将随后在04:00公布利率决议。总体来看，有关利率变动的可能性目前还不在市场考虑范围之内。因此主要的焦点还是联储主席对于货币政策、宽松持续期限和经济前景的看法。

从最近一次伯南克正式场合发言来看，讲话内容依然颇为延续了其一贯的“模棱两可”风格，但仍然可以从中大致看出，其对于货币政策上，依然认为有继续实施宽松的理由。伯南克表示，美联储采取的债券购买计划已经帮助利率水平显着下降，为经济增长提供了支持，是一个有效的工具。美联储将继续评估这一计划对于金融市场和经济的影响。目前来看宽松政策并没有带来严峻的通胀风险。

作为鸽派领军人物的伯南克何时会转向支持收紧货币政策将是引爆市场的关键因素之一。预计在这一次的FOMC之中，伯老还将延续“维稳”策略。但是如果出现较为意外的强于表态，美元很可能出现井喷行情。建议投资者留意伯老措辞中的细小变化，以判断美联储可能的政策转变。若消息面整体平稳的话，黄金将略有受益。

周四还有大量经济数据公布，不过在两大央行的光芒之下，料将无法掀起大波澜。值得关注的数据包括加拿大GDP数据、德国失业率及失业人数、美国芝加哥PMI数据等。

周五(2月1日)
7:30 日本12月失业率
9:00 中国1月官方制造业PMI
9:45 中国1月汇丰制造业PMI终值
18:00 欧元区12月失业率 11.80% 11.90% 高 8美元 失业率走高利好黄金
18:00 欧元区1月CPI初值年率
21:30 美国1月季调后非农就业人口 (万) 15.5 15.5 高 30美元 大幅改善则利空黄金
21:30 美国1月失业率 7.80% 7.80% 高 30美元 明显改善则利空黄金
23:00 美国1月ISM制造业PMI 50.7 51 高 10美元 好于预期和前值则利空黄金
3:00 美国12月营建支出月率

如果说伯南克决定市场前景的话，那么美国最新的非农数据和失业率数据则将是伯南克决策的风向标。从最近几个月的非农数据来看，美国的总体就业情况正在逐步改善之中。如果本次经济数据再度传来利好的话，很有可能为美元提供明确的上行动力，反之疲软的数据将利好贵金属。而失业率同样异常关键，在美联储将6.5%定义为退出QE政策的门槛之后，失业率状况的改善速度很有可能决定美联储的动向。市场目前对于美国1月非农就业人口的预期为增加15.5万人，这个数值和前值一致；1月失业率预期为7.8%，同样和前值一致。考虑到最近数周初请失业金人数在减少，美国就业情况可能会好于预期。

预计在美国非农数据和失业率数据公布之后，市场整体方向将得到确认。其他经济数据尽管也比较多，但是和周四一样，在大事件影响下，波动可能受到限制。

想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部