【晨早点评】关注比特币崩溃，利好金价。

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「成功的投资者，无须在市场上百战百胜，而是遵守一个投资计划，信奉一套理念和系统，严守纪律，并戒除贪念与恐惧！」祝愿大家亦能有智慧提升个人的情商管理。

精简开市评论：

20220125

北约军力集结待命，美或增兵东欧，风情绪绪带动资金流入美元及金价，油价则面对资金拆仓及获利回吐。白宫新闻秘书莎琪表示，拜登与前任总统不同，不将股市视为判断经济手段，讲话为股指带来一轮暴挫，但由于龙头股业绩公告刺激，资金借势低吸，股指最终回稳。由于周三美联储将公告货币政策，市场目前忧虑美联署一改过去为股市维稳的态度，因为通胀问题己经影响到中期大选，而拜登政治或迫使美联储作出更鹰派行动，相信周三的会议结果有对大市有非常重要的影响。

周二美房屋数据预期持平，但消费信心及制造业指数亦预期回软，打压美元，利好金价。同时关注IMF 公告的世界经济展望报告，若报告下调经济增长预期，料美元进一步受压，金价获进一步支持。业绩方面，微软在收市后公告业绩，预期走好，标普后段料有支持。

关注疫情及疫苗焦点、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。恒大事件、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

20220125

晨早点评：

北约军力集结待命，美或增兵东欧，风情绪绪带动资金流入美元及金价，油价则面对资金拆仓及获利回吐。白宫新闻秘书莎琪表示，拜登与前任总统不同，不将股市视为判断经济手段，讲话为股指带来一轮暴挫，但由于龙头股业绩公告刺激，资金借势低吸，股指最终回稳。由于周三美联储将公告货币政策，市场目前忧虑美联署一改过去为股市维稳的态度，因为通胀问题己经影响到中期大选，而拜登政治或迫使美联储作出更鹰派行动，相信周三的会议结果有对大市有非常重要的影响。

周二美房屋数据预期持平，但消费信心及制造业指数亦预期回软，打压美元，利好金价。同时关注IMF 公告的世界经济展望报告，若报告下调经济增长预期，料美元进一步受压，金价获进一步支持。业绩方面，微软在收市后公告业绩，预期走好，标普后段料有支持。

标普60周线现支持，重试50周线，但再度失守50周线机会不低。料要待美联储决议后才能站稳。虚拟币再半年低位，对比高位贬值逾50%，料B币若再失33000，或再或疫情后底部，由于多国央行打击，以及美联储正进行市场咨询，料失底部或再引发灾难性崩溃，技术面，B币半年头肩顶下挫，调整可看20000下方，若以两年双顶看，更有机会跌破1000美元。虚拟币没有资产、没有央行背书，同时没有真实的经济价值，只是一种去中心化记账的技术，但过程消耗大量资源，在面对7%以上的通胀压力下，能源危机及粮食危机或为虚拟币带来新一轮压力。而股指回软下，会为虚拟币带来新一轮压力，因为资金紧张下拆仓，而虚拟币崩溃，则利好美元及金价。

比特幣崩潰：

標普500：

金价突破400天线呈旗形突破，可看2021年下降阻力1850。突破看过去顶部1860,1878，按菲波理论，若这波反抽能回突破1878很大机会分段回试1910区间。不排除金价未能在首试2021年阻力乏力回软，先回试该升浪菲波38.2%至61.8%区间(1833,1822)，整固后再试冲阻力。现在5,10天线为这波升浪的重要支持，50天线是大周期的牛熊线，失守料进入50,100天线区间震荡，短线操作可借5,10小时线作牛熊趋势参考。失守100天线则跌幅放大，看100周线接近8月升轨，失守或试120周线1748区间。

油价主要受疫情及供求预期影响，若疫情恐慌缓减，而各国未有再度释放战略油，而伊朗制裁未见有解除讯号，料供求失衡的状况续为油价带来支持。同时关注地缘政治变化及极端天气的情况，若再有寒流袭击欧美，或者乌俄危机升级，料为油价再带来新一轮动力。

油价测10天线支持，油价要守在5,10天线上方才能维持强势，若能回10小时线上方，可分段看84.7,85.4,86.4，突破看87.3,88.3,90.7。10天线失守则整理放大，料试20,60天线，60天线为重要支持，失守料回试100,200天线。

关注疫情发展、美伊谈判、美俄生产状况、页岩商生产态度、各国应对高油价措施、以及股指回软的压力。

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债息及美元精解：

债息主要受美联储加息预期、美国政府负债、通胀压力及拍卖供求平衡影响力。债息触及1.9%后回软，连续三天转弱，跌破12月升浪的菲波FB78.6%，或回试FB61.8%(1.7%)区间，同为21年4季度顶部。每逢中国春节期间，资金亦会出现回笼及流入美债及避险资产，债息因而受压。所以，这波美债息回软有机会只是刚开始，要待中国春节假期结束后，资金从新表态。

债息回软一方面是因为美股偏软与风险情绪带动资金流入债市，一方面市场预期债息在2%接近见顶，料这波债息抽升暂时止步。虽然市场预期美联储2022年加息3-4次，加息100点子，以打击通胀。但由于通胀为全球经济压力，各国央行亦需要面对，而纽澳英加亦己作出行动，同时不排除动作及幅度亦比美联储大及快，从近期非美债息升幅比美债息快可见。因此，美联储这次加息对美元的支持有限，亦进一步支持金价。

技术面，债息若能突破1.9，料测1.97%区间，为疫情前2019年4季度的重要阻力区，债息较大机会需要时间整固才能突破，未能突破2%下，债息上扬压力对金价及股指影响有限，因为2%阻力下，幅度预期未对资产构成较大压力。反之，若债息突破2%，料有机会快速回试2.5至3%水平，这阶段的幅度则会对股指至金价带来压力，基于美联储及拜登政府不期望金融体系出现灾难式压力，目前债息升至2.5上方机会较低。

美元暂测20天线面对阻力，料整固10天线再试，突破试50天线，50天线接近12月下降轨阻力，未能突破则这次反抽有机会结束，理论上，美元再失5,10天线，这波美元回软以21年升浪菲波38.2%(94.2)区间为目标；若重上5天线，代表回调结束重测整数均线，突破50天线看目前区顶96.93，突破可以看97.32,97.82。

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新一周精要提示：

20220125

新一周关注疫情发展、乌俄危机、虚拟货币崩溃危机、业绩表现、美联储货币政策会议、加拿大央行决议。 数据方面关注美PCE物价指数、PMI、耐用品、消费信心及GDP数据。料市场关注美联储决议会否透露未来加息时表及幅度预期，由于二月没有美联储议息会议，相信下周美联储决议后对美元影响有限。反而往后一周因为澳、欧及英央行有鹰派预期，或造成美联储议后，出现市场落差，非美逐步获支持，而美元偏软，利好金价。

下周欧美亦面对寒流，料对油价有一定支持，市场传闻俄罗斯将在月底入侵乌克兰，期间不排除俄罗斯中止供欧天然气，支持油价。若俄罗斯真正进攻乌克兰，料金价亦受惠带动，关注局势发展。同时留意中东的局势变化。

业绩方面下周焦点在微软、特拉斯、苹果，料公告期内对大市有一定支持，但提防下周底长假期前撤资潮的风险。若美联储意外提早撤出购债、缩表或加息幅度预期增加，标普亦面对压力，会否出现较深的回整，值得关注。　

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

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短线操作精读：

债息依然主导金价及非美走势，料金价维持区间波动。油价维持整固上扬势头。标普有机会进行整固。

美元：测下降轨阻力

债息：震荡上行

金银：震荡整固

油价：顶部整固

标普：60周线整固

强势对：欧美

弱势对：镑美