【晨早点评】5月加息50点子概率升至68%，昨天59%

20220323

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「成功的投资者心态，赢钱时不怕去到尽，一旦输钱就自动缩手。」祝愿大家亦能有成功者的思维。

精简开市评论：

20220323

欧洲制裁对俄能源前景不明确，沙特支持油组维持产量计划，油价受不明确前景限制升幅，若欧落实对俄能源制裁，油组没有额外增产，料油价有望试120美元。鲍威尔及美联储官员讲话推升5月加息50点子概率至68％，市场开始预期美联储有较大机会在5,6月各加息50点子。全年加息至2.5至3%，但料即使如此，通胀年内亦未能回到2%水平，40高位的通胀压力有机会持续一段时间，亦同时有机会造成美国经济硬着陆。目前，加息预期提升正打击金价，相信每次加息50点子概率增加，同时全年加息幅度预期提升，亦会打击金价。

由于亚盘对加息预期变化较不敏感，加上乌俄战事的不确定性，金价在亚盘料对加息预期影响较少，但踏入欧盘及美盘，加息预期变化的影响则会放大，造成亚盘成为金价在受压后构成技术回补的周期。

周三留意鲍威尔及美联储官员讲话、乌俄局势变化、和谈发展、拜登外访北约预期。相信美联储续透过讲话影响市场预期以打击通胀，并制造预期管理，以安抚市场情绪。同时和谈未有结果前，俄方的军事行动待续。此外。油组成员国的产量预期，值得留意，若传出油组有机会增产，或为油价带来压力。

关注疫情及疫苗焦点、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。恒大事件、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

晨早点评：

20220323

欧洲制裁对俄能源前景不明确，沙特支持油组维持产量计划，油价受不明确前景限制升幅，若欧落实对俄能源制裁，油组没有额外增产，料油价有望试120美元。鲍威尔及美联储官员讲话推升5月加息50点子概率至68％，市场开始预期美联储有较大机会在5,6月各加息50点子。全年加息至2.5至3%，但料即使如此，通胀年内亦未能回到2%水平，40高位的通胀压力有机会持续一段时间，亦同时有机会造成美国经济硬着陆。目前，加息预期提升正打击金价，相信每次加息50点子概率增加，同时全年加息幅度预期提升，亦会打击金价。

由于亚盘对加息预期变化较不敏感，加上乌俄战事的不确定性，金价在亚盘料对加息预期影响较少，但踏入欧盘及美盘，加息预期变化的影响则会放大，造成亚盘成为金价在受压后构成技术回补的周期。

周三留意鲍威尔及美联储官员讲话、乌俄局势变化、和谈发展、拜登外访北约预期。相信美联储续透过讲话影响市场预期以打击通胀，并制造预期管理，以安抚市场情绪。同时和谈未有结果前，俄方的军事行动待续。此外。油组成员国的产量预期，值得留意，若传出油组有机会增产，或为油价带来压力。

若乌俄达成协议，金价及油价或下试50,100天线。反之，若战事再度升级，或引至美国及北约参战，金油料再度获得较大上升动力。若局势不明确，料金油亦会借20天线构区间整固。

美*市场5月加息50点子变化

标普突破200天线试100天线，突破100天线回试1,11月区顶4600,4700区间。50天为有效支持，失守回试200天线，破位朝20,300天线发展，头肩顶理论目标3800下方。20天线为重要牛熊线参照。

债息抽升接近至2.2水平，料试2.4机会不低，后续或在2.4至2.1区间整固。美元突破99。理论上，99.6,99.9有较大阻力，或试位后回5周线会作出整固，完整自21年5月的升轨。

金价失30天线，日内未能回料续有压力，亚盘反抽以30,5天线为目标，站稳料回试20,10天线。若乏力突破5,30天线，失看50天线，提防头肩顶下挫，理论上可以看50,100天区间。若回5天线上，20天线有一定阻力，突破料反抽1月升浪菲波38.2％（1959）及FB23. 6%（2000）及战事顶。破顶看127.2％（2114）。

油价受制在跌浪菲波50％,38.2％区间，突破跌浪菲波回调50％,111.5，理论上看菲波61.8％,115.7区间。站5天线及30小时线上方续看强势，料反抽在115.8,121.6及128顶有一定阻力，破顶看19年顶区133,135,139,143,147。反之，若失守5天线，料重试10,20,30天线。

关注疫情发展、乌俄危机、美伊谈判、美俄生产状况、页岩商生产态度、各国应对高油价措施、以及股指回软的压力。

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新一周精要提示：

20220323

新一周关注乌俄局势发展之余，还要关注疫情、拜注销访北约、美联储官员讲话、3月31日油组会议预期、美20年债拍卖、*结算。提防拜登周四出访北约或造成风险情绪升温。数据方面美耐用品订单预期收缩，从1.6%跌至负0.6%。

德国及英国疫情大幅回升，或打压非美，利好美元。同时关注中国疫情发展，OMICROM会否造成更多封城 ?

新一周有不少美联储官员会进行讲话，闗注讲话会否增加5月加息50点子概率，市场目前预期全年加息7次各加息25点子，若加息50点子机会增加，则推升加息预期对美元及金价的影响。此外，美20年债周三进行拍卖，参与率料影响债息表现，直接影响美元及金价。

油组3月31日会议产量预期亦是市场焦点，IEA指若维持产量油价料见120美元。商品*结算或造成流动性不足而引发大幅波动，关注开市时段的异动。

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

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短线操作精读：

债息及美联储3月加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固上扬势头。标普有机会进行整固。

美元：试99顶，突破看99.6,99.9

债息：2.4至2.1区间震荡

金价：若失30天线，试50,100天线

油价：突破111.5，理论看115.7,120

标普：破200天线试100天线

强势对：美日

弱势对：美加