【晨早点评】金价圆顶或作调整

20220414

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「成功的投资者心态，赢钱时不怕去到尽，一旦输钱就自动缩手。」祝愿大家亦能有成功者的思维。

精简开市评论：

20220414

美3月生产物价指数高于预期，年增率达11.2%，结合早前CPI年增率8.5%，加强美联储5及6月加息50点子机会，目前有关预期己经充份反映在金价上，所以即使数据进一步推升加息预期，但己经对金价失去影响力，除非1)7,9,11,12亦加息50点子，或者2)美联储加息幅度从2码升至3码，又或者3)利率政策推出非常规措施，即可按情况而不用等待美联储议息会议而执行，但暂时鲍威尔对以上多种措拖亦未有表态，基于美联储采取为市场提供充份透明度及预期管理的原则，加上，美联储保护股市的暧昧态度，料美联储暂时未有能耐执行，言则，近周期通胀困扰料续支持金价。

金价一如预期在美联储会议纪要后，因为利空尽出，获得一个资金流入的安全空间，短短一周，从1920下方跃升至1980区间，但由于未有进一步的利好消息刺激，需要提防获利回吐做成较大震荡。若以疫情顶，结合2月24日战事首顶，可得延伸的牛熊线，这线暂时在1964,1960区间，上方视为结束疫后弱势，但失守则视修正疫后的大形三角，所以是非常重要的牛熊线，所以若失守，或使金价重新回到1958,1932区间。

关注疫情及疫苗焦点、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。恒大事件、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

晨早点评：

20220414

美3月生产物价指数高于预期，年增率达11.2%，结合早前CPI年增率8.5%，加强美联储5及6月加息50点子机会，目前有关预期己经充份反映在金价上，所以即使数据进一步推升加息预期，但己经对金价失去影响力，除非1)7,9,11,12亦加息50点子，或者2)美联储加息幅度从2码升至3码，又或者3)利率政策推出非常规措施，即可按情况而不用等待美联储议息会议而执行，但暂时鲍威尔对以上多种措拖亦未有表态，基于美联储采取为市场提供充份透明度及预期管理的原则，加上，美联储保护股市的暧昧态度，料美联储暂时未有能耐执行，言则，近周期通胀困扰料续支持金价。

金价一如预期在美联储会议纪要后，因为利空尽出，获得一个资金流入的安全空间，短短一周，从1920下方跃升至1980区间，但由于未有进一步的利好消息刺激，需要提防获利回吐做成较大震荡。若以疫情顶，结合2月24日战事首顶，可得延伸的牛熊线，这线暂时在1964,1960区间，上方视为结束疫后弱势，但失守则视修正疫后的大形三角，所以是非常重要的牛熊线，所以若失守，或使金价重新回到1958,1932区间。

油价方面在供应危机尚未解除，虽然美国有增产迹象，但面对俄罗斯的庞大供应缺口，美国产量远不足以应付，所以只要油组不增产、伊朗及委内瑞拉亦不增加出口量，料油价在站稳后逐步回升，在目前盘局下，若西方国家进一步制裁俄出口能源，油价重上110上方是较大概率发生事件。

美债升至破2.8%，相信以3%为目标，5及6月加息50点子己经成较大概率事件，目前*市场数据显示7月加息50点子以上概率亦升至50%上方，若7,9,11,12加息50点子预期升破50%，料债息会进一步抽升，为金价带来压力。

若乌俄达成协议，金价及油价或下试50,100天线。反之，若战事再度升级，或引至美国及北约参战，金油料再度获得较大上升动力。若局势不明确，料金油亦会借30天线构区间整固。

美*市场5月加息50点子变化

标普试200天线，失看50,30,300天线。未能守在5天线及30小时线上方呈弱势。由于下周开始业绩期，料整固在4280底有支持，反抽阻力4430,4546，回4430上方视回复强势，标普若能站稳100天线，料试1,11月区顶4600,4700,4823区间，若突破4823，料试5014区间。

债息升破2.8%，3%为疫前重要阻力，料后续或在3%至2.7%区间整固。美元在100.4面对明显阻力，料失5天线后，分段下试2月升轨及30天线，失守则看50,100天线。由于结合2014年底与2018年首季底的交差趋势线，可见100.4区间有较大阻力，所以暂时先行回调的机会不低。若再突破目前100.5顶，按传统的顶底参考，看100.8,101.3,102.2,103。

金价提防失守10小时线及5天线，或有圆顶调整机会，需要突破跌浪菲波50％（1980），才有机试看61.8％（2000）。理论上守在5周线（1944）上方维持看好，若失5周线，则回试10周线（1932），暂时10,20天线集中1940区，料该区支持较强。若两线同时失守料试50天线，破位看20周线与100天线，同为1月顶1850区间。下行支持与战事升浪菲波参照接近，即FB127.2％（1875）及161.8％（1850）。

油价测20,30天线，突破看跌浪FB38. 2%, 50%(106.9,111.2)。若再失50天，料再回测70天，失看90,100天线，相信90,100天线有较大支持。若能回30小时线及5天线上方回复强势。反抽阻力看102,104.5,107。暂时105至104.5较大，未能突破则维持区间震荡格局。若反抽突破104.5，有望再试111,115,121.6及128，破顶看19年顶区133,135,139,143,147。

关注疫情发展、乌俄危机、美伊谈判、美俄生产状况、页岩商生产态度、各国应对高油价措施、以及股指回软的压力。

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新一周精要提示：

20220414

新一周关注乌俄局势发展、疫情在中国及欧美发展、美联储官员讲话、法国大选、新西兰、加拿大及欧央行会议、复活节长假前资金流态度、美股业绩期、债息表现以及美国国会大选前哨战。新一周4月12日美通胀数据预期再度突破40年高位，预期达8.3%，前值为7.9%。

l   乌俄谈判及俄方军事上变化料较受关注，德乌协议或再次挑起紧张局势。

l   中国疫情趋向紧张，若封城持续或扩散，料打击股指及油价。

l   美联储官员讲话，或透露更多加息讯号，加息预期若上扬，则打击金价。

l   加拿大央行及新西兰央行亦有机会态度鹰派，支持加元及纽元；欧央行亦有机会加快利率政策，或为欧元带来支持

l   伊朗及委内端拉出口油产量能否递增亦是关键，若两国在出口产量上重新提升，或为油价带来压力。

l   美国国会大选的地区前哨战及法国大选的选情亦有开始影响市场情绪，不排除为了争取选票，有更多的外交或经济制裁，打击股指表现。若周日法国大选马克龙意外失利，料打击欧元，支持金价。

l   美债息倒挂或推使市场忧虑经济衰退，此外，早前油价下滑拉低债息，关注油价若能站稳下债息会否再次回升，若此，则打击金价。

l   4月12日美通胀数据预期再度突破40年高位，预期达8.3%，前值为7.9%。料结果支持金价，打击股指。

l   4月13日开始美股1季度业绩公告，金融类会先开始公告，料周三摩根大通、黑石亦有不错表现支持股指，周四高盛料有不错成绩，但摩根、富国及花旗亦表现一般，或为市况带来压力。

l   4月15日开始复活节长假，资金会否在长假期离场值得关注。

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

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短线操作精读：

债息及美联储3月加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固上扬势头。标普有机会进行整固。

美元：试100.4顶，突破看102,103

债息：突破2.8看3%

金价：测跌浪菲波50％（1980），突破试61.8％（2000）

油价：油价测20,30天线，突破看跌浪FB38. 2%, 50%(106.9,111.2)

标普：测200天，失看30,50,300天线

强势对：美日

弱势对：欧元