【晨早点评】金银有机会测10线，成功看20天，若测后乏力，较大机会回测底部

20220517

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「只有身家过亿的人才有资格分散投资，散户一定要集中火力，才有机会赚大钱，把鸡蛋放在太多篮子里，很容易手忙脚乱。」祝愿大家亦能有成功者的思维。

精简开市评论：

20220517

中国消费零售年减11.1%，差于预期减6.1%；4月工业增值负2.9%，低于预期0.4%，数据早段打击股指及油价，然而由于这是反映过去疫情情况，现在上海宣布逐布解封，而中国疫情数字亦在下降，加上市场憧憬有更多经济刺激政策，后段股指及油价亦有支持，虽然股指暂时站稳，但整体未脱离熊市状况，高盛认为现阶段较大机会只属熊市反抽。由于暂时股指呈底部讯号，缓减美元升势，金价获支持。市场观望鲍威尔讲话，由于近期鹰派官员纷纷降温，相信市场逐步放缓对加息忧虑。

美国新公告零售销售数据预期维持低位见0.8%，前值0.7%；美工业产出则再度回软见0.5%，前值0.9%，或缓减美元升势。由于周中宾夕法尼大中期初选，同时，拜登周四外访日韩，传统上美国重要州份中期选前，及总统外访期间，股市亦会较为有支持，因为憧憬政策及资金支持市况，加上上海逐步解封，相信股指超卖后反抽会较为明显。若中国疫情进一步放缓，相信油价亦有较大反弹机会。

同时，关注芬兰及瑞典计划加入北约下，俄罗斯会否有异动，而乌克兰在获西方国下军火下，俄罗斯会否升级采用更大杀伤力武器，或进一步截供欧能源。在地缘风险升温的情况下，或为金价及油价带来额外支持。

关注疫情及疫苗焦点、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。恒大事件、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

晨早点评：

20220517

中国消费零售年减11.1%，差于预期减6.1%；4月工业增值负2.9%，低于预期0.4%，数据早段打击股指及油价，然而由于这是反映过去疫情情况，现在上海宣布逐布解封，而中国疫情数字亦在下降，加上市场憧憬有更多经济刺激政策，后段股指及油价亦有支持，虽然股指暂时站稳，但整体未脱离熊市状况，高盛认为现阶段较大机会只属熊市反抽。由于暂时股指呈底部讯号，缓减美元升势，金价获支持。市场观望鲍威尔讲话，由于近期鹰派官员纷纷降温，相信市场逐步放缓对加息忧虑。

美国新公告零售销售数据预期维持低位见0.8%，前值0.7%；美工业产出则再度回软见0.5%，前值0.9%，或缓减美元升势。由于周中宾夕法尼大中期初选，同时，拜登周四外访日韩，传统上美国重要州份中期选前，及总统外访期间，股市亦会较为有支持，因为憧憬政策及资金支持市况，加上上海逐步解封，相信股指超卖后反抽会较为明显。若中国疫情进一步放缓，相信油价亦有较大反弹机会。

同时，关注芬兰及瑞典计划加入北约下，俄罗斯会否有异动，而乌克兰在获西方国下军火下，俄罗斯会否升级采用更大杀伤力武器，或进一步截供欧能源。在地缘风险升温的情况下，或为金价及油价带来额外支持。

美债升至3.2%遇阻力，相信以2.8%及3.2整固，突破看3.6%至3.8%，6及7月加息50点子己经成较大概率事件，若7,9,11,12加息75点子预期升破50%，料债息会进一步抽升，为金价带来压力。

美*市场加息预期变化

数据日期	6月加息75点子机会	7月加息75点子以上机会
2022-05-13	14.5	17.3%
2022-05-16	11.5%	11.7
2022-05-17	13.6%	13.9%

标普600天站稳，回测500天线，理论上破500天线回测20及400天线，若试400,500天线乏力，料再回软下走，下行旗形目标在3950下方。短线受制在300小时线，突破料回测300,200天线。未能守在5天线及30小时线上方呈弱势。周图可见若未能回到20周线上方呈头肩顶，理论目标在3830区间。在月图可见标普过去三个月亦测20月线，5,10月线呈死叉，若20月线失守，下行大周期目标可以看30月线(3800)区间。周图亦呈5,10周线死叉，刚失80周线试90周线，失看100周线(4032)。

债息3.2%遇阻力，料后续或在3.2%至2.7%区间整固。美元突105看106.5,107.8，在5天线及30小时上方维持上势。5月线及20天线为强支持。由于英国央行有机会放缓加息，即使欧央行预期提早了加息安排，但乌局势拖累欧元，纽加澳等非美央行亦有机会因为经济压力而放慢步伐，料非美弱势进一步推升美元。

金价出现自18日以来首次底吞噬反抽形态，突破5天线看10天线，120,130周线为重要支持。金价周图保力加底看1760下方，理论上未完成下行目标，现站120周线，失看130,140,150周线，下行以5,10天线整固，未能回到10天线上方维持弱势。现失200,300天线及21年8月升浪轨，现看120周线支持，失守料有更深调整，看传统区底1780、周图保力加底1760及150周线。理论上金价需要回试疫后三角阻力，完成突破回补，若下试后回21年8月升轨上方，料逐步回复强势。

油价构大型上行三角，油价战后三角上破，现构三角上破反测，若能站稳战后下行阻力，或反弹上方并再上破上周110顶位，料分段重试115,125顶，上行三角理论135上方为目标。三角成形前题是守在100上方，现10,20天线为重要支持，若失20天线，或重试下方十整数均线。若站稳30小时线及5天线上方保持强势。传统的反抽阻力看111,115,121.6及128，破顶看19年顶区133,135,139,143,147。若失守93区底，看100天线支持，失守则看200天线。

关注疫情发展、乌俄危机、美伊谈判、美俄生产状况、页岩商生产态度、各国应对高油价措施、以及股指回软的压力。

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新一周精要提示：

20220517

新一周全球重要经济事件：

新一周最大焦点乌俄局势及中国疫情发展，亦留意美国对贸易关税撤销的态度，即使撤销关税，若同时收紧中概公司的制裁，亦不利好股指。料接近5月17日中期选重要州份宾夕法尼亚选举期间，竞选活动或有重大公告。同时，若民主党失守宾州，料股指或有压力，因为拜登民望及连任支持亦会面对打击，同时增加共和党国会分权的危机。

中国疫情及封城发展主导了股指及油价发展，若中国疫情受控及撤销封城，相信股指及油价有更大支持及反弹机会，同时，传闻下周将举行数字经济专题会，料会议或提供更多对互联网监管的讯息，料对大市有较大影响。

数据方面，新一周会公告美国零售销售及房屋数据，从中可以看到通胀是否正在打击消费信心。市场预期周二核心零售销售月比预期大幅回软，从1.4%跌至0.3%，接近半年低位，房屋数据则持平，零售销售及预期数据亦下滑，料引发市场忧虑美国经济步入衰退。料新一周美国数据焦点较少，反之，非美国家则有较大重要数据焦点。

周二英国就业数据及约翰逊下台风险，或打击英镑；而周三日本GDP或见大幅收缩，或为日圆带来进一步压力。而周四澳洲就业数据预期有改善，或利好澳元，或关注5月21日大选临近的波动。新一周亦有多位美联储官员讲话，当中较为鹰派的梅斯特在周二，其余的官员则偏向鸽派，但提防鸽派官员改为鹰派阵营，若此，料对金价有较大压力。

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

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短线操作精读：

债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固上扬势头。标普有机会进行整固。

美元：呈上行旗形，突破105，看106.5,107.8

债息：突破3看3.2%

金价：金价以5,10天线整固，下行目标周图保力加底1760区间

油价：破上周110顶位，料分段重试115,125顶

标普：日圆保力加底呈吞噬反抽讯号，料回试中轴20天线

强势对：美日

弱势对：欧元