【晨早点评】通胀数据预期持平，主因木材价5月跌逾30％，但木材外其他通胀成份数据均上扬，炒作通胀见顶料言之过早

20220602

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「只有身家过亿的人才有资格分散投资，散户一定要集中火力，才有机会赚大钱，把鸡蛋放在太多篮子里，很容易手忙脚乱。」祝愿大家亦能有成功者的思维。

精简开市评论：

20220602

铂金因南非及俄罗斯供应不足推升，带动金价获支持。美联储鹰派官员续讲话，但未有做成压力，市场焦点在美国经济数据，关注美国是否步入衰退而阻碍美联储加息，摩根总裁表示美国经济有机会面对风暴，虽然有声音呼吁美联储尽快大幅加息以创造性破坏性手法打击通胀，让市场能从技术衰退中逐步回升，即重施80年代沃克手段。但以目前鲍威尔胆子小的身影，加上耶伦亦是口说不做的习惯，有关进取做法料较低机会实现。因此，市场己经预期通胀持续打压经济，美国离能够软着陆的时机越来越远。日内有多项重要数据，包括初请失业金、工厂订单及ADP就业数据，预期ADP有回升机会，工厂订单则回软，初请则持平；明天非农亦预期好难参半，料续为市况带来不确定性。

日内关注油组会议最终公告，由于近期传出拜登正与沙特沟通增产，油组会议的态度会否改变需要十分关注。即使未有调改过去产能计划，若油组会传出考虑讨论增产以应对俄供应缩减的事项，亦会为油价带来压力。对于油价的打压，要看产量规模的最终决定，若增产在每日50-80万下方，料只带来情绪上的压力，在市场消化后，油价料再获支持。反之，若增产在每日100-200万，相信打击油价的加度会较大，有机会打击油价回到100美元下方。

关注疫情及疫苗焦点、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。恒大事件、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

晨早点评：

20220602

铂金因南非及俄罗斯供应不足推升，带动金价获支持。美联储鹰派官员续讲话，但未有做成压力，市场焦点在美国经济数据，关注美国是否步入衰退而阻碍美联储加息，摩根总裁表示美国经济有机会面对风暴，虽然有声音呼吁美联储尽快大幅加息以创造性破坏性手法打击通胀，让市场能从技术衰退中逐步回升，即重施80年代沃克手段。但以目前鲍威尔胆子小的身影，加上耶伦亦是口说不做的习惯，有关进取做法料较低机会实现。因此，市场己经预期通胀持续打压经济，美国离能够软着陆的时机越来越远。日内有多项重要数据，包括初请失业金、工厂订单及ADP就业数据，预期ADP有回升机会，工厂订单则回软，初请则持平；明天非农亦预期好难参半，料续为市况带来不确定性。

日内关注油组会议最终公告，由于近期传出拜登正与沙特沟通增产，油组会议的态度会否改变需要十分关注。即使未有调改过去产能计划，若油组会传出考虑讨论增产以应对俄供应缩减的事项，亦会为油价带来压力。对于油价的打压，要看产量规模的最终决定，若增产在每日50-80万下方，料只带来情绪上的压力，在市场消化后，油价料再获支持。反之，若增产在每日100-200万，相信打击油价的加度会较大，有机会打击油价回到100美元下方。

美债升至3.2%遇阻力，相信以2.8%及3.2整固，突破看3.6%至3.8%，6及7月加息50点子己经成较大概率事件，若7,9,11,12加息75点子预期升破50%，料债息会进一步抽升，为金价带来压力。

美*市场加息预期变化

标普500,600天线震荡，若能站稳600天线有机会呈双底，但料反抽亦只属熊市反抽。月图可见失保力加中轴，测30月线，失看保力加底3500区间。未能守在5天线及30小时线上方呈弱势。周图看见5周线为重要下行阻力，过去六周亦反抽受制在5周线，理论上，每次下试下方整数周均线后反抽5抽周，后段再下试更深周均数，目前130周线为重要支持，料失看150,200周线。料150周线及40线(3700,3600)区间有一定支持。

债息3.2%遇阻力，料后续或在3.2%至2.7%区间整固。美元失21日升轨及30天线，周图亦失5周线，料这波回调以10周线及50天线为目标，失守则看20周线。站稳有机会再次测顶，突破105看106.5,107.8，在5天线及30小时上方维持强势。

金价假下破5月5日跌浪菲浪38.2%(1833)后反弹，重回3月7日顶及5月25日顶的反射阻力线(红)，呈下行通道震荡走势。料续试日图保力加中轴，料若2021年8月升轨（日图，浅蓝）再次失守，将下试下行通道底部，失看120,130周线，成功上破3月7日顶及5月25日顶的反射阻力线(红)，看为保力加中轴上破讯号，看18日下行菲波38.2%(1867)，突破看50,100天线。3月7日顶及5月30日顶的反射阻力线(红)成为下行的阻力参考，若能突破及回到18日下行菲波38.2%(1867)上方，视为强势回归。现在18日下行菲波23.6%(1836)及5月5日跌浪菲浪38.2%(1833)为重要支持，失守料跌幅放大。金价周图失保力加中轴利淡，保力加底看1760下方，理论上未完成下行目标。反之，若有风险支持，金价有机会突破120天线，即日图上破保力加中轴，亦突破4月18日下行菲波38.2%(1867)，即重试菲波50%,61.8%(1892,1917)，目标与日图保力加顶区及50天线接近。

油价裂口下走利淡，有机会重试21年12月升轨。站稳21升轨，维持油价大型上行三角看法，料再破115顶位，料分段重试122,125顶，上行三角理论135上方为目标。三角成形前题是守在100天线上方，现20天线为重要支持，若失20天线，或重试下方十整数均线。若站稳30小时线及5天线上方保持强势。传统的反抽阻力看111,115,121.6及128，破顶看19年顶区133,135,139,143,147。若失守93区底，看100天线支持，失守则看200天线。

-------------------------------

新一周精要提示：

20220602

新一周全球重要经济事件：

新一周最大焦点：美通胀及消费信心数据、欧对俄能源制裁议案、澳洲及欧洲央行会议、中国解封、中国CPI及PPI、乌俄局势及疫情发展。美5月通胀数据预期维持高位8.2%，前值8.3%，从通胀组合数据可见，占30%的美国汽油价格一直没有回软，5月升幅达12%，占12%的木材价5月则下跌30%，市场预期只是两者的组合结果，其他的食物价以奶价为参照，5月则升逾3%，二手车价持平，平资工资则小幅上扬。可见通胀数据预期微软只是因为木材及房价回调因素造成，这自然与加息压力有关，但民生相关的通胀压力则持续上升，但这类加息打压房价的趋势依终有限，在始消彼长下，当木材价站稳在成本价水平，则通胀上行压力更为明显。

欧央行会议有机会提出预早加息，同时首加50点子，焦点在于全年加息幅度预期，由于欧洲面对乌俄危机及疫情困扰，加上经济复苏步伐较慢，料即使有加息预期，但长期加息幅度有限，或造成欧元先扬后挫的状况。加上随后有6月14日美联储议息压力，即使新一周为美联储禁言周，但美国加息预期及压力未减，相信下周市场有更多来自机构对美联储决定的看法，提防有关先行进取加息而打压通胀的说法。而澳大利亚央行议息亦预期有机会有鹰派决定及预期，由于中国解封，对澳元有一定支持。

同时留意美国对贸易关税撤销的态度，即使撤销关税，若同时收紧中概公司的制裁，亦不利好股指。中国疫情及封城发展主导了股指及油价发展，若中国疫情受控及撤销封城，相信股指及油价有更大支持及反弹机会，留意中国央行会否释放更多刺激政策，料对大市有较大影响。此外，新一周股指*结算前后或有较大的波动，值得留意。

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

-------------------------------

短线操作精读：

债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固上扬势头。标普有机会进行整固。

美元：50天线站稳呈圆底，或回20天线

债息：2.7%获支持，突破3看3.2%

金价：價试日图保力加中轴，上破看1900，乏力回1800

油价：裂口下挫利淡，或回试21年升轨

标普：标普双底，看400天线

强势对：欧元、纽元、澳元

弱势对：美日