【晨早操作提示】 债息倒挂是严重的衰退讯号，市场己经响起警号！

20220714

［晨早"黄金"提示］：

美国 6 月 CPI 年增率达9.1%，预期 8.8%，前值8.6%，为40年新高。数据公告后*市场7月加息100 点子概率一度升逾80%，推升美元突破108，金价一度下试1807水平，随后拜登讲话表示数据滞后未有反映近期能源价格回软的情况，暗示未来通胀数据料有所改善，缓减了美元升势；随后2年及10年期债息倒挂息差一度至20点子，为2000年以来最严重情况，加强经济衰退讯号，美元冲高回软，金价反弹并一度试1847水平。整合市场的诠释，通胀未见有回软迹象，续维持高位并打击经济，更有机会造成经济衰退，市场认为美联储在本月大幅加息后，预期在年底或明年初会转为减息。在「加息恐惧」与「衰退忧虑」的相互影响下，料7月27日美联储会议前金价续有压力，但每有重要经济数据反映衰退风险，亦会做成金价有较大的波动，料7月27日美联储会议后加息预期压才能暂时缓减，其时金价则有机会逐步反映经济衰退风险而获支持。

债息倒挂是严重的衰退讯号，市场己经响起警号！

日内重要数据留意美核心PPI及美初请失业人数，预期持平，或影响不大，但留意美股业绩期公告，摩根大通及摩根士丹利亦会公告业绩，预期盈收合乎市场预期，但关注公告对未来经济前景弓反盈利预期的意向，若企业对盈利前景大幅下调，或增加市场对经济衰退忧虑。同时晚间有美联储官员沃勒讲话，留意讲话有关7月加息100点子及9月加息幅度的意向，若9月加息 100点子预期亦飊升，或对金价带来压力。

目前在多种市场情绪拉扯下，加上夏天行情，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：回1731上方多

目标：1736-1744区间，突破看1750-1760-1772附近

止损：1725

回1726下方空

目标：1718-1707区间，突破看1697-1687附近

止损：1726

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价失150,160周线及30月线，料朝170,180周线及40月线发展，理论上，下破战后区底，看菲波回调目标127.2%(1701) ，目标与2022年4月开始构造的下行旗形配合。但由于目前有超卖的情况，若小时图回20均线上方，或先行整固，回测喇叭底5月25日及6月14日底线（蓝）及6月13日跌浪菲波23.6%(1767)区间，若能上破则有机会反测战后底区，即回测2022年5月底(1786)，同位亦是6月13日跌浪菲波38.2%，料阻力较大，若试位乏力再失160周线，料重启下行行情，料下试战事升浪菲波回调目标127.2%(1701)及疫后底1680区间。反之，若成功突破5月底，即同时上破6月13日跌浪菲波38.2%，理论上可以试6月13日跌浪菲波50%,61.8%(1805,1823)，同区接近20天线，上破代表弱势有机会结束，并回复强势。

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20220714

［晨早"白银"提示］：白银呈圆底或有回试19.6区间机会，但若未能回19.6 上方，维持下行整固，失现底或要试18.65才能站稳。由于己经严重超卖，若能回19.6上方，料有机会快速回测5月底部(20.47)。由于白银工业用途较重，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：下试后，回19上方多

目标：19.11-19.2区间，突破看19.35-19.44附近

止损：18.94

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银跌破重要技术支持，白银呈圆底或有回试19.6区间机会，但若未能回19.6 上方，维持下行整固，失现底或要试18.65才能站稳。由于己经严重超卖，若能回19.6上方，料有机会快速回测5月底部(20.47)。现500周线为重要支持，同时接近5月升浪的FB161.8%(19.19)，未能站稳则有机会试400周线18.5区间。现在200周线及5周线料有较大阻力，若能回到5周线上方，反映弱势有机会结束，反之，未能回5周线上方，则维持荡格局。

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20220714

［晨早"原油"提示］：油价在周二下挫8%后呈超卖反弹，供不应求问题尚未解决，支持油价站稳，但由于中国疫情不确定，耶伦外访亚洲及出席G20财长会议，并有意拉拢各国限制俄国生产油价，加上拜登外访中东在即，油价面对潜在坏消息打压，料油价较为波动。

俄方己在7月11日关闭北溪二号进行10天维护，维护后会否重开？或借此截断对欧能源供应？成为关注焦点，但有关发展料要待7月20日看事态发展，料暂时风险情绪己在周一反映。摩根大通有分析师指，若俄每日减产300万桶，油价将被推升至190美元，极端情景下，若减产500万桶，油价更有可能升至380美元。

耶伦出访亚洲及出席G20峰会拟限制俄能源价，但有关计划执行难度极高，只要有一个缺口，就重复目前俄油出口印度，转运欧洲的情况；拜登7月13至16日出访中东湾区国家，迫使中东各或增产，料期间或公告新产量计划，但料因为拜登上台一系列环保政策打击开采，目前油组产能不见额外充裕，相信增产幅度有限，油价后市暂时不用看得太淡。

油价若未能站稳2021年12月升轨上方，形态转为下行旗形，有机会构成大双顶，技术面下行旗形目标在95下方。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：下试后，回96.4上方多

目标：97.1-99区间，突破看100.6-102.6-104.3-106.3附近

止损：95.9

回95.5下方空

目标：94.5-93.8-91.9-90.5区间

止损：95.8

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：油价若未能回20天线上方维持震荡，未能站稳2021年12月升轨上方，形态转为下行旗形，有机会构成大双顶，技术面下行旗形目标在95下方。目前170天线是重要支持，理论上失守回试10月线及200天线。油价若能回到20天线上方，有机会重试22年1月的内升轨，突破料能重新试顶，破122顶，料分段重试125,128顶。反之，失守上半年底有更大的调整，视这波油价升浪有机会结束，料逐步试下方整数均线，50及60周线为强支持，战前就是60周线作反弹线。目前传统的反抽阻力看105,110,112，突破看124,125.5,128及129.4，破顶看19年顶区133,135,139,143,147。

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20220714

［晨早"标普"提示］：标普600天线遇阻力，或回5天线整固后再组织升浪，突破600天线，有望试10周线，10周线为本次熊市反弹的首目标，若未能破位，相信会重新回软，重试170周线，理论上失170周线看180,200周线。月图可见失保力加中轴，月图保力加底接近50月线3500区间，未能回5月线上方维持看淡。留意债息、政治事件、疫情及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：回3815上方多

目标：3858-3875区间，突破看3915-3945-3958附近

止损：3810

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普600天线遇阻力，或回5天线整固后再组织升浪，突破600天线，有望试10周线，10周线为本次熊市反弹的首目标，若未能破位，相信会重新回软，重试170周线，理论上失170周线看180,200周线。月图可见失保力加中轴，月图保力加底接近50月线3500区间，未能回5月线上方维持看淡。未能守在5天线及30小时线上方短线呈弱势。周图看见5周线为重要下行阻力，过去六周亦反抽受制在5周线，理论上，每次下试下方整数周均线后反抽5抽周，后段再下试更深周均数。

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20220714

［晨早"欧美"提示］：欧元呈下行旗形，未能回5天线上方维持弱势，失１算或回试欧债危机底区0.96至0.92。关注欧数据、疫情、政局及央行态度。技术面欧美呈区间震荡。

 

操作建议：回1下方空

目标：0.996-0.991区间，突破看0.989-0.981附近

止损：1.017

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元呈下行旗形，未能回20天线上方维持弱势，失１算或回试欧债危机底区0.96至0.92。失1 算料先以菲波突破浪量度，现1算为重要心理关口，或先回5,10天线整理。欧元失月图历史升轨，料以5月线震荡，未能回5月线下方维持弱势。现在正深2017年1月底区，若失目前底部，理论上料下试2017年1月升浪菲波127.7%（0.973），现在脱欧底1.057,1.05,1.035成为重要反抽阻力。若脱欧底再次失守，则有机会结合双顶，有大型下挫机会失守1算，回试2000年欧债危机底区0.964,0.92。