【晨早点评】关注周一解放军会否如期撤军，撤军下或打击金价，若军力持续集结，则为金价提供支持

20220808

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「成功的投资者，无须在市场上百战百胜，而是遵守一个投资计划，信奉一套理念和系统，严守纪律，并戒除贪念与恐惧。。」祝愿大家亦能有成功者的思维。

精简开市评论：

20220808

上周五美非农就业数据意外走强，原预期就业职位降至25万，终值却翻了一倍至52.8万，亦高于前值39.8万，为5个月高位，失业率亦由原先的3.6%降至3.5%，金价在数据公告后受压，主因市场认为强劲的就业数据，支持美联储持续加息以压抑通胀。日内关注台海事件发展之余，留意加息预期变化。中国军方尚未从台海撤出，同时宣布勃海军演至9月8日，而黄海军演至8月15日，若周一台海军力依然未减，或有进一步的风险情绪推动金价，投资者要续关注市态的发展。

需求忧虑续打击油价。市场忧虑美国夏日驾驶旺季结束，基本面需求下降，油价受压。后市续关注新一周EIA及油组月报，从中找出供应及需求变化预期。目前，美德州Freeport天然气厂要待 10月才能复工，北溪一号涡输机问题尚未解决，俄供应欧天然气量依然偏低，若问题未能在步入冬季前解决，相信油价续有支持。后市关注疫情的发展，及全球经济衰退忧虑对需求的影响。

关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

晨早点评：

20220808

上周五美非农就业数据意外走强，原预期就业职位降至25万，终值却翻了一倍至52.8万，亦高于前值39.8万，为5个月高位，失业率亦由原先的3.6%降至3.5%，金价在数据公告后受压，主因市场认为强劲的就业数据，支持美联储持续加息以压抑通胀。拜登随后表示数据一方面证明美国未有陷入经济衰退，同时亦反映拜登提出的经济刺激方案有效。

然而，就业职位大升，不一定是反映经济强劲。就行为心理学的角度，大部份求职者及己离开职场的人士，当预期未来经济出现衰退机会增加，为免将来在衰退期较难找到工作，亦会降低求职要求，期望尽快回到就业市场，加上通胀压力及股市表现疲软，亦迫使大量原先待家者因为财政压力回到就业市场，回顾美国过去经济衰退的数据，亦会发现就期数据。

当然，就业数据大幅走强，还与接近中期选高潮有关，在8至11月期间，美民主及共和两党亦会大量招聘人手为中期选造势，加上失业率及就业职位是明确的拉票指标，所以民主党及拜登在这里下功夫的情况不低。再者，非农只是民调，虽然公开企业及个人普查，但调查的方法及流程，可以制造很多猫腻，例如在股市较为畅旺的时间访问企业，又或者在天气较好的时间，在就业咨询门外做街访，亦可以做出较好的结果，由于劳工部被民主党主导，出现这种导向性的调研，不是没有可能。

而出了这个非农走强的结果，无疑打击了金价升势，后市需要关注加息预期的变化，及其他风险情绪变化。中国军方尚未从台海撤出，同时宣布勃海军演至9月8日，而黄海军演至8月15日，若周一台海军力依然未减，或有进一步的风险情绪推动金价，投资者要续关注市态的发展。

需求忧虑续打击油价。市场忧虑美国夏日驾驶旺季结束，基本面需求下降，油价受压。后市续关注新一周EIA及油组月报，从中找出供应及需求变化预期。目前，美德州Freeport天然气厂要待 10月才能复工，北溪一号涡输机问题尚未解决，俄供应欧天然气量依然偏低，若问题未能在步入冬季前解决，相信油价续有支持。后市关注疫情的发展，及全球经济衰退忧虑对需求的影响。

美*市场加息预期变化

标普站稳600天线往500天线/20周线发展，或回5天线整固后再组织升浪，突破600天线，现10周线为重要支持，若20周线未能破位，相信会重新回软，重试140周线，理论上失140周线看150,160周线。月图可见失保力加中轴进行下走未到位，暂时站稳40月线，失位看50月线3500区间，未能回5月线上方维持看淡。

债息3.2%遇阻力，料后续或在3.2%至2.7%区间整固。美元呈上行三角破位，理论上升势未结束，但有机会先作顶区整固，上行旗形破107.5看109.3-109.6，整固以20天线为目标，若失20天线则有机会深试50天线，面对美联储政策有机会受经济衰退影响，美元后市或从单边升浪改为震荡格局。

金价试3月8日及4月18日下行重要阻力线，突破有机会试6月13日跌浪菲波78.6%(1836)及回6月顶区，但由于现阻力是多重重要阻力线，料首试出现回调的机会较高，现7月21,27日构成的上升轨为重要支持，若小时图内50小时线失守，料有机会重试升轨。反之，若失5,10天线则看4月18日及6月3日内反射线（红），失位看20天线及5月25日及6月14日底线（蓝），在未能突破3月8日及4月18日下行重要阻力线的情况下，有机会借这两组线下行整固。

油价若未能回20天线上方维持震荡，未能站稳2021年12月升轨上方，形态转为下行旗形，有机会构成大双顶，技术面下行旗形目标在87区间。目前50周线及10月线是重要支持，理论上失守回试60周线及20月线。油价若能回到5周线及20天线上方，料回复势，有机会回试20周线，突破料能重新试顶，破122顶，料分段重试125,128顶。

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20220808

新一周全球重要经济事件：

新一周最大焦点：美国通胀数据、美《台湾政策法》国会审议、中国台海军演、油组产能报告、中国CPI、美联储官员讲话、美股业绩期、北溪一号产能发展、欧美热浪及中国疫情发展。

8月10日周三将公告市场关注的美通胀数据，市场预期见顶回软，7月美通胀数据预期月比预期从1.3%回软至0.3%，同比从9.1%回落至8.9%。分析美7月通胀组合中的高频数据，可以进一步评估市场预期是否可以作出参考。而7月木材及房产价格下跌逾18至20%，主要是因为加息预期打击房产需求，食物价格平均下路逾8%，二手车价格均值略有回软，而气油价格亦下跌逾14%，受夏天驾驶旺季接近结束，及拜登提出价格限制影响。此外，船运延误情况得到改善，亦减轻运输链问题，而唯一明显上扬的是工资压力，近5-8%。整合数字可见，通胀压力在7月有机会呈现放慢，而且，更有机会在同比预期下方。若此，有机会推动加息预期放缓，支持股指及金价。

油组8月会议决定微量增产10万桶/日，由于市场视此为油组产能不足，一度为油价带来刺激。但由于及后美库存报告上扬，及经济衰退忧虑，再次打击油价。市场预期美国夏日驾驶旺季结束，或打击基本面需求下降，正需要核实油组产量及对将来需求的预判。新一周将公告油组及EIA月度报告，料一步透露生产及需求状况。料供求平衡续为油价带来波段行情。此外，美德州Freeport天然气厂要待 10月才能复工，北溪一号涡输机问题尚未解决，俄供应欧天然气量依然偏低，若问题未能在步入冬季前解决，相信油价后市逐步回复支持。后市关注疫情的发展，及全球经济衰退忧虑对需求的影响。

新一周亦有多位美联储官员进行讲话，包括较为温和的埃文斯，与较为鹰派的卡利，及鹰派二号人物戴利。近期卡利己表现2023年降息可能性较低，料戴利亦会打击市场对减息的憧憬。7月会议中鲍未有提供利率指引，所以8月美联储官员讲话讲话不排除较为鹰派，期望以言论压抑通胀，或为金价再次带来压力。

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20220808

短线操作精读：

债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固上扬势头。标普有机会进行整固。

美元(顶整固)： 50天线站稳回试20天线，突破回试顶部，破107.5看109.3-109.6

债息(震荡)：3%为重要支持，突破3.4%料试3.57%,3.6%

金价(测重要阻力)：测战后重要下降阻力，提防失区底回软

油价(底整固)：下行旗形，失90或下试85下方

标普(熊市反弹)：测500天线，或回5,10天线整固

强势对：美日、英美

弱势对：欧元