【黄金操作提示】美联储纪要攻略，料掀发大行情

20221012

［晨早"黄金"提示］：周二市场憧憬英国延长救市方案，加上英国失业率回落，一度支持英镑，并带动金价。晚间IMF报告下调全球经济预测，衰退风险缓减加息预期，加上G7国家元首举行视像会议，市场忧虑升级乌俄局势，经济衰退风险与地缘政治风险打击债息，一度推升金价。但随后英国，G7会议并没有具体的升级行动，声明与过去没有太大差异。加上美联储鹰派人物之一梅斯特表示，尽管央行今年大幅升息，但仍未控制住不断飙升的通膨，因此需要进一步收紧货币政策。此外，英伦银行宣布维持在14日撤出救市方案。地缘政治风险未有升级，加息预期不减、非美央行持续干预支持落空，金价回吐所有升势。料IMF报告对加息预期影响有限，而若美国及北约不参战的情况下，亦不支持避险情绪。后市焦点回到美联储加息预期，特别是通胀结果。

国际货币基金组织(IMF)下调明年全球经济增长预测，由于俄乌战争、能源和食品价格高企、通胀，以及利率大幅上升带来压力；又警告明年的情况可能有机会大幅恶化。IMF最新的《世界经济展望》预测指出，到明年世界经济的三分一可能跌入萎缩。IMF首席经济师古兰沙(Pierre-Olivier Gourinchas)在声明中指：「美国、中国和欧罗区三大经济体将继续停滞不前，言则，最差的时刻还没有到来，对许多人来说，明年的感觉会像是一场衰退」。

英伦银行行长贝利(Andrew Bailey)表示，英国金融市场稳定性面临严重风险，任何市场干预措施都只能属暂时性，央行在本周末预料结束紧急救市行动，基金公司只有3天时间来做好最坏准备。英国政府早前公布大规模的减税方案，触发英镑危机和英国国债孳息飙升，并触发环球市场震荡，英伦银行其后宣布紧急干预手段，包括暂时无限量吸纳长年期英国国债。买债额度其后增加至每天最多100亿英镑，直至本周五(14日)。

美联储官员梅斯特表示，尽管经济需求面缓和且供应面改善，但央行在通膨降温方面仍未取得进展，因此鉴于目前通膨维持高位、广泛性与持久性，货币政策需要进一步收坚，让通膨逐步往 2% 目标回软。同时，美联储主席必须权衡收紧力道过大和过小的风险，但是，现阶段更大风险处收紧力道不足，或让通膨在经济中根深蒂固。Fed 在 9 月 21 日发布的利率预测中值显示，官员预估基准利率将在今年年底升至 4.4%，明年底升至 4.6%，高于目前 3%-3.25% 的目标区间。

本周最大焦点是周四美国消费物价指数(CPI)，预期维持高位。而核心CPI续扬，料进一步推升12月加息75点子预期，若该预期升破50%，料对金价及股指有较大打击。此外，留意周三美联储会议纪要，市场料从中寻找更加美联储政策讯息，若内容偏向鹰派，亦为金价及股指带来压力。同时，本周有多位美联储官员进行公开讲话。若讲话推升加息预期，料亦会为金价及股指带来压力。

美债息有回升迹象，若站稳3.8%，技术上或重新试4%顶，料同时支持美元及打击金价。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内关注英国GDP及多项重要经济数据，预期有会机会大幅走软打击英镑，亦拖累金价；而随后欧洲工业生产有改善迹象，或为金价提供短线支持。而晚间美国PPI数据预期从收缩回到正数，料影响力度有限。而晚间IMF会议持续，并有欧央行行长拉加德讲话，关注对经济衰退忧虑加深并打击加息预期的讲话，或造成市况震荡。但由于美盘后段将公告美联储会议纪要，及美10年期国债拍卖，料美盘早段若没突发风险，行情收窄机会更大。

美联储会议纪要提防内容有较为鹰派的内容，市场会比较新公告9月纪要与7月的分别，由于9月位图推升加息预期，不排除会议纪要有更多鹰派的内容，若内容涉及更极端加息行动的讨论，包括加息100点子的可能性，或坚决表明无视经济痛楚进行加息，料为股指及金价带来进一步压力。市场更加有机会借势炒作明日通胀数据持续维持高位的预期，料金价有机会失守9月中整固平台(1658-1655)，试9月底区(1628-1615)。

反之，若美联储会议纪要意外内容跟7月没有太大变化，或内容表示忧虑加息幅度过快，市场会视为美联储官员态度软化，对股指及金价有支持作用。金价有机会有小幅反弹，看9月中旬整固区顶 (1679-1685)。较晚时段亦有美联储官员讲话，若讲话维持鹰派，或再次为金会带来压力。当然，留意，乌俄局势核危机风险，若有突发风险爆发，料金油亦有突发支持。 

宏观经济影响金价要点：

l   俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l   俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l   关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动

l   近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

 过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

目前在多种市场情绪拉扯下，加上夏天行情，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1640上方多

目标：1649-1654区间，突破看1664-1673-1685-1700-1711附近

止损：1657

上行后，回1657下方空

目标：1653-1642区间，突破看1630-1622-1614-1607-1587附近

止损：1660

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价若试9月顶乏力，回3月8月及4月18日顶位阻力线(蓝)下方，反映早前为假突破，沽空压力会放大，先看9月升浪菲波61.8%(1658)，失守看FB78.6%(1639)，下方9月底为重要支持。失守看FB127.2%(1583)。

目前未能回到5天线上方维持弱势，3月8月及4月18日顶位阻力线(蓝)及9月顶为重要阻力，若能突破，可以看8月顶1755,1765区间，同为8月下行菲波78.6%，上破可以看8月顶1800区间。

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。

黄金小时图