【黄金操作提示】关注债息会否回软

20221025

［晨早"黄金"提示］：昨日周一中国股灾，市场忧虑中国经济，拖累金价，加日本央行入市维稳日圆而卖出美债，债息推升，亦为金价带来压力，但随后英国保守党选出辛伟诚接替卓慧思，英镑回稳，债息升势放缓，加上晚间美国PMI数据呈现收缩，美国10月制造业采购经理指数(PMI)初值为49.9，低于预期的51，上月终值为52。市场再次炒作美联储加息预期降温，亦支持金价。但由于昨晚再有投行认为美联储加息需要加息至5%，才能压抑通胀，债息依然维持高位，所以，未有为金价带来较大行情。相信市场还在观望英国新任首相能否重建市场信心，同时关注日本央行会否持续入市，与美联储加息预期变化。

摩根大通总裁平托接受CNBC访问时，表示并不认同联储局应该放缓加息步伐的说法，因为控制通胀是美国目前的重中之重，低收入阶层在高通胀压力下将面对很大痛苦。平托同时估计，目前3至3.25厘的联邦利率，可能需要升至5厘，以及失业率升至较高水平，才能控制通胀。他预期，未来20年的实际利率可能高于过去20年。平托讲话后，12月加息75点子预期重上50%上方，压抑金价。

平托同时表示，美股仍未完全反映美国企业业绩受到高通胀打击的影响，料股市仍未见底，相信明年依然面对困扰，但暂未见有结构性风险。此外，地缘冲突料是股市的黑天鹅，俄乌战事与其他地区政治风险，可能引发意外股灾。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

金价有机会构Ｗ底，现关注10月中震荡区间支持(1645-1640)，若整固站稳回1670上方，则在小时图构头肩底，理论上看日圆双底顶区(1715-1725)。日内续关注债息表现，若英国国债再度获支持，料债息有机会逐步回软，亦利好金价。美盘时段状公告美国 8 月 FHFA 房价指数、标普 Case-Shiller 房价指数及美国 10 月咨商会消费者信心指数，全亦预期回软，若此，不排除亦缓减加息预期，支持金价。相信市场亦开始关注欧加日央行决定，明日加央行会率先公告，对非美有一定影响，若非美央行能维持鹰派加息意向，对金价有一定支持，反之，若非美央行不及市场预期鹰派，则为金价带来压力。

日内还要留意美股业绩期表现，预期业绩续有亮丽表现，或支持股指，若股指气氛回暖，料打击美元，为金价提供支持。关注债息表现，美债息冲破4.2%，料后快达到顶部目标，但在未回软前料续加强股转债资金流，为股市及金价带来压力。新债王Jeffrey Gundlach料美国债息年底前见顶，若此，金价有机会续有支持。

宏观经济影响金价要点：

l   俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l   俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l   关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动

l   近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

 过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，加上夏天行情，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1653上方多

目标：1656-1661区间，突破看1672-1685-1700-1715-1725附近

止损：1650

上行后，回1667下方空

目标：1662-1658区间，突破看1548-1636-1622-1614-1607附近

止损：1664

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价有机会构Ｗ底，先关注10月中震荡区间支持(1645-1640)区间，若整固站稳回1670上方，则在小时图构头肩底，理论上看日圆双底顶区(1715-1725)。目前 9月底为重要支持，失守看9月升浪FB127.2%(1583)。短线阻力看FB78.6%(1639)，若能回菲波61.8%(1658)上方，形态上成为双底，料回试3月8月及4月18日顶位阻力线(蓝) ，突破看9月顶，若成功上破9月顶，双底目标看8月顶1800-1820区间。过程或在1755,1765区间有阻力。

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。