【黄金操作提示】美盘PCE回软机会不低，未决房亦有机会大幅回软，亦支持金价

20221028

［晨早"黄金"提示］：昨日中国人民银行逆回购略减，人民币及A股再次受压，亚盘金价跟随偏软。欧央行虽然加息75点子，拉加德亦扬言有更多升息行动，但由于没有内容细节，市场一方面认为欧央行加息行动拖垮经济，另一方面由于欧元在过去两周累积一定升幅，亦出现获利回吐盘，亦拖累金价。加上，美国三季度GDP数据优于预期 2.60%，预期为 2.4%，前值为 -0.6%，表面摆脱上半年萎缩格局，亦为金价带来压力。。料后市续关注中国政治及经济发展，若中国重新为市场提供信心，推出刺激方案或减少防疫限制，亦支持市场气氛，利好金价，反之，若市场再度忧虑中国经济发展，或疫情再度升温，或人民币再度回软，料亦打击金价。然而，中国走出忧虑困扰机会更高。

美国三季度GDP回升，缓减民主党中期选压力，美国经济状况成为中期选最大关注焦点。但事实上，三季度GDP回升主要受低基数效应及周期因素支持，三季度处夏季旅游旺季，做成贸易逆差收窄，加上中期选推动地方政府支出增加，为GDP数据提供支持。事实上，若扣除周期性因素，实质GDP是依然收缩。从近期美国房产市场表现及其他经济数据可见，美国经济衰退己经是今年底至明年大概率发生事件，相信美国中期选结束后，市场会对美国经济前境有另一番诠释，一方面中期选干预或唱好因素结束，另一面中期选结果如何影响后市亦更清晰，相信美联储在等待结果，以为12月决议定调。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内最大焦点美国PCE物价指数，市场预期数据有回软机会，预期月比0.5%，前值0.6%；同比预期5.2%，前值4.9%。PCE物价指数是扣除能源及食物的通胀指标，由于近期美国房市开始出现回调，9月期间木材价格大幅回软，从500跌至420，同时二手车价亦明显回落，虽然工资持平，但有机会暂时缓减PCE物价上扬压力。若终值如预期回软，市场或再次炒作通胀见顶，为股指及金价带来较大的反弹。料若PCE物价指数终值月比在0.5%或上方，料大幅缓减加息预期，支持金价。反之，若终值高于前值0.6%，相信市场忧虑加息预期上扬，打击金价。

晚间还有美消费信心及未决房数据，预期消费信心持平，但未决房数据则有机会大幅回软，或从负2%，跌至负5%，若此则支持金价

日内还要留意美股业绩期表现，预期日内有好消暂时缓和而出现回吐机会，但料回吐后业绩焦点续支持股指，若股指气氛回暖，料打击美元，为金价提供支持。关注债息表现，美债息试4.2%乏力，关注这次回调的整固底部，若回调幅度不足，料反抽续为股市及金价带来压力。新债王Jeffrey Gundlach料美国债息年底前见顶，若此，金价有机会续有支持。

宏观经济影响金价要点：

l   俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l   俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l   关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动

l   近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

 过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1663上方多

目标：1672-1685区间，突破看1700-1715-1721-1732附近

止损：1660

上行后，回1684下方空

目标：1675-1667区间，突破看1664-1658-1648-1636-1622附近

止损：1687

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价有机会构Ｗ底，先关注10月中震荡区间支持(1645-1640)区间，若整固站稳回1670上方，则在小时图构头肩底，理论上看日圆双底顶区(1715-1725)。目前 9月底为重要支持，失守看9月升浪FB127.2%(1583)。短线阻力看FB78.6%(1639)，若能回菲波61.8%(1658)上方，形态上成为双底，料回试3月8月及4月18日顶位阻力线(蓝) ，突破看9月顶，若成功上破9月顶，双底目标看8月顶1800-1820区间。过程或在1755,1765区间有阻力。

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。