【晨早点评】关注中国复工委员会传闻是否属实

20221102

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「人一定会犯错，但不可让小错变成大错。」祝愿大家亦能克服恐惧犯错，并能从错误中成长。

20221102

精简开市评论：

美联储11月决议料有较大行情，今晚2点将公告加息决定，预期美联储11月加息75点子机会较大，加息50点子或100点子的机会亦较低。11月会议并没有位图及经济预测公告。市场较大机会从鲍威尔讲话寻找12月至明年加息预期。鲍威尔在会后声明中，按惯例会先陈述美联储对通胀及经济看法，若鲍威尔在新讲话中暗示未来有加息4码，即加息100点子的可能性，相信非美、股指及金价亦面对压力。但由于11月8日美国中期选关系，鲍威尔讲话较大机会模棱两可，会重复市场充满不确定性，未来的加息决定将视乎经济数据表现。

若鲍威尔表示进取加息有机会造成经济硬着陆风险，并暗示暂不考虑加息100点子的操作，或美联储开始讨论缓减加息安排，市场料再次炒作远期加息压力放缓，提供非美、黄金及股指兴奋反弹。

有资深基金经济分析师在社交媒体表示，「听闻」内地筹组复工委员会（ReopeningCommittee），由中央政治局常委王沪宁领导，现审查来自美国、香港及新加坡的疫情数据，并评估各种重新开放的情景，目标为明年3月重新开放。不过，中国外交部出席例行发布会时响应，不了解有关内地正成立一个委员会评估如何退出动态清零政策的传闻。料市场续关注中国疫情及防疫政策的变化，若中国疫情受控及放宽防疫，相信对股指及金价亦是重大利好。

供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

20221102

日内关注操作：

周二(1日)亚盘网上传闻内地研放宽放防宽，并有机会在明年三月重开，亚盘至欧盘时段股指获支持，人民币回升，带动金价。然而，随后中国外交部表示：「不了解传闻」，加上美盘数据预于预期，ISM制造业PMI终值50.2，预期50；而JOLTS职位数据更好于前值，终值11.717M，前值10.28M，反映就业市场依然吃紧，市场忧虑工资通胀压力，或推使美联储持续鹰派加息，金价出现回吐。相信若没有突发风险下，市场观望气氛浓厚，要待美联储议息会议公告后，波幅才会再度放大。后市续关注中国政治及经济发展，若中国重新为市场提供信心，推出刺激方案或减少防疫限制，亦支持市场气氛，利好金价，反之，若市场再度忧虑中国经济发展，或疫情再度升温，或人民币再度回软，料亦打击金价。然而，中国走出忧虑困扰机会更高。

周二有资深基金经济分析师在社交媒体表示，「听闻」内地筹组复工委员会（ReopeningCommittee），由中央政治局常委王沪宁领导，现审查来自美国、香港及新加坡的疫情数据，并评估各种重新开放的情景，目标为明年3月重新开放。不过，中国外交部出席例行发布会时响应，不了解有关内地正成立一个委员会评估如何退出动态清零政策的传闻。料市场续关注中国疫情及防疫政策的变化，若中国疫情受控及放宽防疫，相信对股指及金价亦是重大利好。

美12月加息75点子预期依然在50%下方，反映市场还在观望美联储11月2日决议结果。市场普遍认为面对中期选关系，美联储态度暂时放鸽的机会不低。若12月加息75点子回到50%上方，料股指及金价亦面对压力。反之，若12月加息75点子概率进一步回到30%下方，料市场加息恐惧放缓，对股指及金价有利。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

晚间ADP就业数据预期回软至20万下方，料为金价带来短线支持。但市场更关注美联储会议结果及美国财政部季度报告，若美联储决议呈鸽派，以及美国财政部有意向入市回购20年国债，料债息亦有回软机会，亦利好金价。

美联储11月议息会议攻略

美联储将在今晚2点公告加息决定及位图，而随后2点30分美联储主席则会发布会后声明，并回答记者提问。预期美联储11月加息75点子悬念不大，亦会按计划缩表950亿美元，11月会议并没有位图及经济预测公告。市场较大机会从鲍威尔讲话寻找12月至明年加息预期。

11月加息75点子预期对市况影响不大

相信加息50点子或100点子的机会亦较低。若意外加息50点子，料利好股指及金价；反之，若意外地加息100点子，则股指及金价亦料面对压力。至于如预期加息75点子，料市场区间先挫后扬震荡为主，等待2:30鲍威尔讲话。

会后声明偏鸽机会不低？

鲍威尔在会后声明中，按惯例会先陈述美联储对通胀及经济看法，若鲍威尔在新讲话中暗示未来有加息4码，即加息100点子的可能性。相信非美、股指及金价亦面对压力。但由于11月8日美国中期选关系，鲍威尔讲话较大机会模棱两可，会重复市场充满不确定性，未来的加息决定将视乎经济数据表现。反之，若鲍威尔表示进取加息有机会造成经济硬着陆风险，并暗示暂不考虑加息100点子的操作，或美联储开始讨论缓减加息安排，市场料再次炒作远期加息压力放缓，提供非美、黄金及股指短暂的兴奋。

若如预期，金价或在美联储决议公告震荡后短期见底！

即使美联储会议后，12月加息75点子预期重上75点子，只要鲍威尔无意加息100点子，料金价在公告后受压，到亚盘开市时段后，市场会逐步消化，因为金价利淡因素在美国中期选前减弱，金价有机会进入短周期坏消息尽出的空间。加上，美非农就业数据预期偏软，亦支持金价。留意ADP若偏软，美联储决议后，炒作非农回软的力量亦会增加。

日内还要留意美股业绩期表现，预期日内有好消暂时缓和而出现回吐机会，但料回吐后业绩焦点续支持股指，若股指气氛回暖，料打击美元，为金价提供支持。关注债息表现，美债息试4.2%乏力，关注这次回调的整固底部，若回调幅度不足，料反抽续为股市及金价带来压力。

宏观经济影响金价要点：

l俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动

l近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。

油价若未能站稳2021年12月升轨上方，形态转为下行旗形，有机会构成大双顶，技术面下行旗形目标在75区间。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

美*市场加息预期变化

标普800,900天线整固，同为6月底区，10周线有较大阻力，若能回到10天线突破料有机会试20周线，上破日图呈双底，技持目标看4030-4050区间。反之失守10天线，回看日图保力加中轴及底部，失守看6月升浪菲波127.2%(3451)。相信标普有机会先在现区震荡。现在8月16/26日及9月13日（绿）顶构成较强下行阻力线，突破8月顶及年内下降轨（红）。以传统形态看，现3920,4008,4094有较大阻力，而3611,3549,3468有较大支持。

美债息挑战4.2%后乏力，这是2008年次按危机前高位，突破有机会上试4.5%及5%，但料央行干预，高位整固回软机会不低。参考2000年至2002年的高位区间，美元115至116料有较大阻力，突破116.5,119.5,120.5。现日图美元跌至保力加通道底部，未能回5天线上方，料整固下行持续，结合双顶下行走势，较大机会下试20周线。面对美联储政策有机会受经济衰退影响，美元后市或从单边升浪改为震荡格局。

金价构Ｗ底，先关注10月中震荡区间支持(1645-1640)区间，若整固站稳回1670上方，则在小时图构头肩底，理论上看日圆双底顶区(1715-1725)。目前9月底为重要支持，失守看9月升浪FB127.2%(1583)。重要阻力看疫后底1680，突破形态上进一步构双底，料回试3月8月及4月18日顶位阻力线(蓝)，突破看9月顶，若成功上破9月顶，双底目标看8月顶1800-1820区间。过程或在1755,1765区间有阻力。

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。

油价暂21月线获支持作底整固，短线考验4月升浪菲波127.2%(82.6)及80周线，失守料重试21月线，若21月线失守，料试4月升浪菲波161.8%(78.5)，暂时反抽力度不足受制在5周线，油价若能回到5周线及20天线上方，料试22年6月及8月顶构成的下行阻力线（蓝），料突破回复中度强势，回试8月顶、10,20周线，突破料能重新试顶，破122顶，料分段重试125,128顶。以大型双顶看，若乌俄战事结束，或全球经济严重衰退，油价有机会回2021年12月底70-65美元区间。

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20221102

新一周最大焦点：美联储议息会议、美国就业数据、美国财政部季度报告、非美央行官员讲话、澳洲及英国央行会议、中美至全球PMI数据表现、美股业绩期、非美央行干预行动、美国中期选发展、英国政局变化、俄核危机升级风险。相信美联储议息会议结果及美国就业数据表现最受关注，同时中国经济发展及人民币走势亦同时影响商品市场。

美国非农就业数据将在11月4日公告，市场预期就业职位从26.3万，回软至20万，这数字在疫情前属中性水平，而失业率则有机会从3.5%回升至3.6%。若就业职位回软，同时失业率回升，料亦打击加息预期，利好金价。但留心，非农只是民调，出现落差的机会不低，预期只可以用作公告前的炒作。由于周三ADP就业数据亦预期从20.8万回软至收缩16.3万，这是严重的就业市场衰退讯号，若终值如预期，料为金价带来较大的支持。同时亦关注周二的JOLTS职位数字，若新职位数回软，亦支持金价。

英国央行将在11月4日(周四)议息，预期加息75点子，基准利率从2.25%升至3%，关注市场会否认为加息造成英国经济衰退加速。若再次触发英国国债危机，或期间拖累金价表现。

新一周中国、美国及其余工业国亦会公告PMI数据，预期各国制造业及服务业PMI亦有机会回软，有机会再度引发全球经济衰退忧虑对油价不利。亦有机会为金价带来波动，当中国及非美国家公告PMI数据出现走软或收缩，料期间短线拖累金价；而至美国公告PMI数据偏软，则为金价带来短线支持。

新一周依然有不少业绩焦点，周一巴郡预期理想，相信市场关注巴菲特对前景的点评，及其现金持仓状况；周二疫苗股辉瑞预期持平，市场料关注疫苗对疫情影响，若有新高效疫苗公告，料支持股指；周三高通亦预期亮丽，亦支持股指；周四及五则有多家能源股，料市场焦点在能源供求平衡，若市场认为供应在年底不足情况恶化，料支持油价。

商品能源方面，关注西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产，美国计划在12月5日开始减产行动，并以60美元为限价目标。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价表现。

突发消息方面，关注英国政治局势发展，相信市场续关注英国经济衰退危机、能源危机、苏格兰及爱尔兰脱英压力。此外，留意乌俄核危机升级风险，虽然俄方暂时否认，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

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20221102

短线操作精读：

债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。

美元(顶整固)：失20天支持，试 10月底，失位呈双顶下行，回20天上方看顶，突破看115.9,116.27

债息(震荡)：3%为重要支持，突破3.9%料试4.2,4.4%

金价(Ｗ底整固)：测日图保力加中轴，上破料试战后阻力，乏力则回10 月中整固区

油价(反抽整理)：测日图保力加中轴，上破料试9月中顶，乏力则回9月中区底

标普(底整固)：800及900天线整固

强势对：美日、美加

弱势对：欧元、英镑