非农数据快公布，投资者该如何部署？

20221104

［晨早"黄金"提示］：周四(2日)，亚盘A股及港股续受中国复常憧憬支持，金价一度站稳。但欧盘市场忧虑英伦银行持续加息造成恶性衰退机会增加，英镑带领一众非美货币回软，英国国债恐惧再次推升债升，加上12月加息75点子预期重上50%上方，美元持续走强，打击金价。然而，美盘美国ISM制造业数据大幅回软，终值54.4，预期55.5，前值56.7，加上英伦银行行长讲话表示，现决策可以缩短衰退困局，债息随之回软，为金价带来回稳。料昨日由美联储决议鹰派讲话，借英伦银行议息，而炒作的英国国债危机忧虑，造成债息抽升压力，暂时告一段落。但不排除在临近11月17日英国新任政府再次公告新预算案时，再有借题发挥的机会。

英伦银行货币政策委员会以7比2之投票结果，将利率上调75点子至3厘，是14年来最高水平。英伦银行表示，若维持预测中所使用的市场路径(明年利率达到峰值约5.25厘)，将导致GDP下降3%，最终把通胀拉低至零。而基于利率维持在当前3厘水平的前景则暗示衰退的持续期更短、程度更浅，同时预计通胀将在两年后回落接近目标水平。由于预计当地经济收缩情况将延续到2024年中，消息拖累英镑兑美元汇价急挫，一度滑落逾2%，推升美元，拖累金价。

金价的后市表现，相信料续受加息预期、债息表现、非美货币趋势、突发风险及中国经济影响。后市关注中国政治及经济发展，若中国重新为市场提供信心，推出刺激方案或减少防疫限制，亦支持市场气氛，利好金价，反之，若市场再度忧虑中国经济发展，或疫情再度升温，或人民币再度回软，料亦打击金价。然而，中国走出忧虑困扰机会更高。

现在美12月加息75点子预期是重要的风向标，每次预期从50%上方回下方，则支持金价。反之，若从50%下方回上方，股指及金价则面对压力。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

10月非农数据公告攻略

美国10月非农就业数据将在11月4日晚北京时间2030公告，预期跌至20万，前值26.3万，失业率回升至3.6%，前值3.5%。若此，料缓减加息恐惧，支持金价。但由于10月初请失业金未见大幅回升，加上11月8日美中期选在即，非农大幅回软的机会不高，非农存在落差机会，若意外走强，料为金带来压力。

由于11月2日美联储决议中讲话偏鹰，料公告前炒作非农走软预期的行情不多，市场较大机会等待结果公告，再进行操作。按过去情况，不排除最终结果好于预期，差于前值，即介20万至30万间，这不属于显性结果，市场会续视美国就业市场吃紧，对金价影响不大。

操作上需要关注非农只是民调数据，所以出现终值落差的机会超过一半。所以，预期值只可以作为公告前的参考，不适合作为公告期间的入市考虑。此外，若公告后有美联储官员讲话，或有突发风险事件亦会影响行情。

注意，非农结果必须要有代表性，才会有明确的行情，即差于预期，或好于周期前值，公告值必须反映就业市场的状况，按目前的盘面，三种有可能发生的非农的解读如下：

1)就业市场疲软（非农走差）存在可能性：就业人口在20万（预期）下方，失业率在3.6%或上方，劳动参与率在62.3或下方；这情况下支持金价作出反弹。反弹目标可以看1658-1670区间，若有额外风险支持，可看1684-1701。

2)就业市场吃紧（非农走强）机会较低：就业人口在26.3万（前值）上方，失业率在3.5%或下方，劳动参与率在62.3或上方；这情景下金价料受压。下压目标可以看1620-1614，若同时间避险情绪降温，可见1607-1590-1583。

3)就业市场维持现状（非农好坏参半）机会较大：就业人口介20万至26.3万间，失业率3.5%与3.6%间；这情景下，料金价以区间震荡为主，后段要视乎市场的解读。震荡区间看1647-1620。

留心下周美国通胀数据预期维持高位，加上美中期选不确定因素，以及新一周业绩业尾声撤资机会，若非农意外走强在30万上方，或额外加强打击金价压力。但料若新一周美国中期选民主失守国会，料金价有机会在市场震荡后获得支持。

日内还要留意美股业绩期表现，预期日内有好消暂时缓和而出现回吐机会，但料回吐后业绩焦点续支持股指，若股指气氛回暖，料打击美元，为金价提供支持。关注债息表现，美债息试4.2%乏力，关注这次回调的整固底部，若回调幅度不足，料反抽续为股市及金价带来压力。

宏观经济影响金价要点：

l俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动

l近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1630上方多

目标：1641-1645区间，突破看1653-1663-1672-1686-1700附近

止损：1627

上行后，回1658下方空

目标：1651-1646区间，突破看1635-1627-1617-1606-1592附近

止损：1661

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价有机会构Ｗ底，先关注10月中震荡区间支持(1645-1640)区间，若整固站稳回1670上方，则在小时图构头肩底，理论上看日圆双底顶区(1715-1725)。目前9月底为重要支持，失守看9月升浪FB127.2%(1583)。短线阻力看FB78.6%(1639)，若能回菲波61.8%(1658)上方，形态上成为双底，料回试3月8月及4月18日顶位阻力线(蓝)，突破看9月顶，若成功上破9月顶，双底目标看8月顶1800-1820区间。过程或在1755,1765区间有阻力。

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。

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20221104

［晨早"白银"提示］：白银呈W底，未能站稳8月顶上20.9上方，料维持整固走势。8月跌浪菲波127.2%(21.7)有较大阻力，同区为5/6月顶区。现若回8月顶区(20.47,20.26)下方，料重试W底重要区间支持，分别看19.21,18.9,18.65,18.05。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：上试后，回19.95下方空

目标：19.72-19.55区间，突破看19.28-19.15-18.6-18.4-18.263附近

止损：20

下行后，回19.56上方多

目标：19.65-19.75区间，突破19.89-20.25-20.45-20.9附近

止损：19.5

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银呈W底，未能站稳8月顶上20.9上方，料维持整固走势。若8月跌浪菲波127.2%(21.7)有较大阻力，同区为5/6月顶区。现若回8月顶区(20.47,20.26)下方，料重试W底重要区间支持，分别看19.21,18.9,18.65,18.05。若回20天线下方，下行压力回升，失19支持，或重试W区底(17.5-18)。由于银的工业特性，经济衰退料打击工业需求，银价或有额外的压力。失17水平则看疫情升浪菲波回菲78.6%，同为16/17年底15.5区间。若目前能回20天线上方，则有机会重试80天线及5月线。

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20221104

［晨早"原油"提示］供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。

油价若未能站稳2021年12月升轨上方，形态转为下行旗形，有机会构成大双顶，技术面下行旗形目标在75区间。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：下试后，回87.6上方多

目标：88.6-89.9区间，突破看91-92.2-93.2,94.6,95.6附近

止损：87.1

上试后，回91.3下方空

目标：90.6-89.4区间，突破看88.3-87.4-86.6-85.6-84.7附近

止损：91.6

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价暂21月线获支持作底整固，短线考验4月升浪菲波127.2%(82.6)及80周线，失守料重试21月线，若21月线失守，料试4月升浪菲波161.8%(78.5)，暂时反抽力度不足受制在5周线，油价若能回到5周线及20天线上方，料试22年6月及8月顶构成的下行阻力线（蓝），料突破回复中度强势，回试8月顶、10,20周线，突破料能重新试顶，破122顶，料分段重试125,128顶。以大型双顶看，若乌俄战事结束，或全球经济严重衰退，油价有机会回2021年12月底70-65美元区间。

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20221104

［晨早"标普"提示］：标普测6月底，相信标普有机会先在这区间震荡，以时间换空待10月业绩期利好消息。若同区亦失守，则料试50月线。留意债息、政治事件、疫情及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：下试后，回3732上方多

目标：3761-3800区间，突破看3832-3893-3925-3956-4012-4055附近

止损：3728

预期波幅：20-50点

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技术补充：标普800,900天线整固，同为6月底区，10天线及7月区底暂时有较大阻力，若能回到10天线及7月区底上方，料有机会回试20天线。反之失守现底部，看6月升浪菲波127.2%(3451)。相信标普有机会先在现底区震荡，以时间换空待10月业绩期利好消息。现在8月16/26日及9月13日（绿）顶构成较强下行阻力线，突破8月顶及年内下降轨（红）。以传统形态看，现3920,4008,4094有较大阻力，而3611,3549,3468有较大支持。

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20221104

［晨早"欧美"提示］：欧元呈下行旗形，未能回5天线上方维持弱势，失1算或回试欧债危机底区0.96至0.92。关注欧数据、疫情、政局及央行态度。技术面欧美呈区间震荡。

操作建议：上试后，回0.985下方空

目标：0.981-0.976区间，突破看0.959-0.956-0.947-0.943附近

止损：0.99

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元呈下行旗形，未能回20天线上方维持弱势，失1算或回试欧债危机底区0.96至0.92。失1算料先以菲波突破浪量度，现1算为重要心理关口，或先回5,10天线整理。欧元失月图历史升轨，料以5月线震荡，未能回5月线下方维持弱势。现在正深2017年1月底区，若失目前底部，理论上料下试2017年1月升浪菲波127.7%（0.973），现在脱欧底1.057,1.05,1.035成为重要反抽阻力。若脱欧底再次失守，则有机会结合双顶，有大型下挫机会失守1算，回试2000年欧债危机底区0.964,0.92。