【黄金操作提示】金价呈超卖回吐，料回试16及18日顶下降轨

20221122

［晨早"黄金"提示］：周一(21日)亚盘及欧盘忧虑中国疫情升温，打击复常憧憬，股指及人民币受压，金价亦受拖累。美盘早段市场续忧虑美联储持续鹰派加息，但后市美联储戴利及梅斯特亦讲话转偏向鸽派，金价在美盘中段后获支持。但由于本周有美联储会议纪要，同时新一周PCE物价指数预期回升，而非农失业率料微降，料亦有机会为金价带来压力。

美联储官员梅斯特今年在联邦市场委员会(FOMC)持有货币政策投票权，她接受外媒访问时表示，联储局下月议息时不一定加息0.75厘，可以用较小幅度加息，端视经济数据而定。而另一过去较为鹰派的美联储官员戴利表示，现时仍未是最合适时机，去确定联储局本轮加息的利率顶峰，但她认为，顶峰应该处于5厘，或者介乎4.75至5.25厘区间。联邦基金利率水平目前处于3.75至4厘区间。此外，戴利在一篇演说中指出，研究指出，金融市场视目前联邦基金利率等同处于6厘水平，她认为，这是因为金融市场考虑到联储局往后加息幅度预期，计算有关差距，目前联邦基金利率已经处于对经济构成限制性的水平，联储局未来工作将更加困难，因为若银根收紧过大，或导致经济严重下行。戴利相信，联储局考虑加息时有需要顾及这个利率差距效应，更加努力确保货币政策处于合适水平，须足够冷却通胀，而近期数据反映通胀开始放缓。

本周下旬为美国感恩节假期，市场焦点关注美联储11月议息纪录及「黑色星期五」销情。美联储周三将公告的11月议息纪录。市场关注内容会否转变加息幅度。会否持续加息75点子料成为关键。同时，经合组织(OECD)周二将公告的全球经济展望，若OECD下调经济预期，或打击油价，短线支持金价。周五「黑色星期五」销售状况，每年亦是的经济状况指标。若零售数据差于预期，市场或忧虑衰退而打击股指。反之，若销售状况强劲，并有物价上扬的势头，或推升超胀预期，留意会否造成另一波压力。

金价的后市表现，相信料续受加息预期、债息表现、非美货币趋势、突发风险及中国经济影响。后市关注中国政治及经济发展，若中国重新为市场提供信心，推出刺激方案或减少防疫限制，亦支持市场气氛，利好金价，反之，若市场再度忧虑中国经济发展，或疫情再度升温，或人民币再度回软，料亦打击金价。然而，中国走出忧虑困扰机会更高。

现在美12月加息75点子预期是重要的风向标，每次预期从50%上方回下方，则支持金价。反之，若从50%下方回上方，股指及金价则面对压力。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内亚欧盘续关注中国疫情发展，由于香港特别行政区长官确诊，市场忧虑出访活动期间传染国内政要，后市值得关注。若中国外访团有人确诊，或进一步打击市场对中国复常情绪，亦打击金价。美盘留意有多位美联储官员讲话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上支持12月加息幅度放缓，料对金价有一定支持。

宏观经济影响金价要点：

l   俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l   俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l   关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动

l   近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

 过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1725上方多

目标：1730-1734区间，突破看1746-1758-1765-1771-1780附近

止损：1722

上行后，回1745下方空

目标：1735-1731区间，突破看1727-1722-1716-1704附近

止损：1750

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价试疫情下降通道阻力(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)，由于期间传出波兰危机，一度呈假突破，但在核实导弹非俄方发射后，金价再度回软至阻力线下方，属利淡讯号，料若未能守在顶区，或回到过去双底颈线1720,1730区间。失守看疫后多次重要支持1680位置，失守看过去两月的周收市及开市底部1647-1643区间，乏力则看月度底部1618-1615区间。若9月底失守，则看9月升浪FB127.2%(1583)。

理论上，若成功站稳定1730颈线上方并再次上破目前顶部，料上行目标可以看1800至1820区间，接近８月中顶，突破看5月顶区，接近4月跌浪菲波61.8%区间。

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。

黄金小时图

黄金日图