【黄金操作提示】美联储议息前，金价收窄呈圆顶，提防市场传出加息50点子引发恐慌

20230131

［晨早"黄金"提示］：恭喜发财，周一（30日）亚欧盘A股开局冲高后偏软，金价跟随窄幅震动，美盘有外汇传出鲍威尔不希望作出任何美联储将暂停加息的暗示，股指及金价亦受压。面对2月1日美联储议息决定，市场态度转向审慎，料金价需要待美联储公告决议后，并待非农数据公告，才能再度放大行情。美联储周三将公布利率决策结果，市场普遍预期加息0.25厘，是连续两次缩减加息幅度。不过有外媒指，鲍威尔可能不如市场预期，并不会不作出任何有关联储局正准备暂停加息的暗示。

即使美联储进行一系列加息行动，但市场却回到去年2月以来最宽松水平，原因是市场押注，通胀回软将促使美联储停止加息，并在今年后旬开始减息。但外媒称，这或只是市场一厢情愿的憧憬，由于股票和债券上涨或增加美联储压抑通胀的压力，鲍威尔有充份理据去打压市场这种乐观预期，料本周美联储和华尔街将面对一场恶斗，在放慢加息的同时，美联储料并不会作出任何暂停加息的暗示。美国银行指，鲍威尔或偏向鹰派讲话，打击交易员的乐观情绪，亦不期望看到市场在本次会议后反弹。

目前市场预期美联储本周加息25点，相信3月亦预期加息25点，关注鲍威尔会否释出讯号暂缓加息，若鲍威尔讲话偏向鸽派，料股指及金价亦有进一步上扬动力。但鲍威尔讲话较大机会维持过去态度，即较大机会表示美联储不会在通胀回到政策目标前减息，而目前持续进行加息行动有必要性，过早撤出收紧政策有机会再度造成通胀升温风险。

本周行情焦点众多，最受关注的是美联储利率决策，此外，还关注美非农就业数据，同时美股业绩期亦是龙头公告周：苹果公司、亚马逊、Alphabet 与 Meta 等巨头将发布季度财报。同时，英国和欧洲央行会议亦有机会影响美元，市场预期英欧有持续鹰派加息可能性，或支持非美，打击美元，亦支持金价；同时，德国、法国在内的重要欧洲经济体的通货膨胀率和 GDP 增长率，也将影响非美表现，若欧英衰退风险升温，对非美不利，亦拖累金价。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

早上公告中国PMI回到荣枯线上方，支持金价；日内关注德国就业数据预期改善，或缓减衰退忧虑支持欧元之余，亦利好金价。但随后欧GDP或回软，同时德国CPI再度升至接近历史高位，若此，料市场对于欧元区经济衰退忧虑重燃，或打击欧元，拖累金价。

美盘关注业绩表现，辉瑞及麦当劳亦会公告业绩，预期支持股指；数据焦点则缺乏，留心美财政部会否再有特殊行动以应对债务上限压力，对金价则有较大支持。同时留意美联储传声筒或投行高管对美联储行动表态，若传出美联储有机会放缓加息步伐，相信对股指及金价有一定支持；反之，若市场认为美联储的年度加息顶部有机会调升，则对金价及股指有一定压力。

市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若再度投资银行调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   非美货币在2022年持续弱势后，去年11月持续反弹，提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1899上方多

目标：1906-1917区间，突破看1924,1934,1944,1950,1958附近

止损：1896

上行后，回1918下方空

目标：1911-1902区间，突破看1897,1882,1875,1866附近

止损：1921

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价测试多重顶1950，若能突破随后看乌俄跌浪菲波78.6%(1973)。但由于升势过急，或出现回调的机会。调回看2020年10月顶1930及2021年6月顶1916区间，较深调整看乌俄跌浪菲波61.8%(1897)。

若未能站稳在乌俄跌浪菲波61.8%(1897)，不排除有较大的回吐压力，或先回10月后上升通道的阻力线(红)，接近疫后震区多重顶1870区间，失守看11月后升轨支持(绿)，若支持乏力看乌俄跌浪菲波50%(1843)，未能站稳看乌俄跌浪菲波38.2%(1790)。

小时图

4小时图

日图