【晨早操作提示】美元圆底/金,银,欧元圆顶，提防调整行情爆发

20230131

［晨早"黄金"提示］：恭喜发财，周一（30日）亚欧盘A股开局冲高后偏软，金价跟随窄幅震动，美盘有外汇传出鲍威尔不希望作出任何美联储将暂停加息的暗示，股指及金价亦受压。面对2月1日美联储议息决定，市场态度转向审慎，料金价需要待美联储公告决议后，并待非农数据公告，才能再度放大行情。美联储周三将公布利率决策结果，市场普遍预期加息0.25厘，是连续两次缩减加息幅度。不过有外媒指，鲍威尔可能不如市场预期，并不会不作出任何有关联储局正准备暂停加息的暗示。

即使美联储进行一系列加息行动，但市场却回到去年2月以来最宽松水平，原因是市场押注，通胀回软将促使美联储停止加息，并在今年后旬开始减息。但外媒称，这或只是市场一厢情愿的憧憬，由于股票和债券上涨或增加美联储压抑通胀的压力，鲍威尔有充份理据去打压市场这种乐观预期，料本周美联储和华尔街将面对一场恶斗，在放慢加息的同时，美联储料并不会作出任何暂停加息的暗示。美国银行指，鲍威尔或偏向鹰派讲话，打击交易员的乐观情绪，亦不期望看到市场在本次会议后反弹。

目前市场预期美联储本周加息25点，相信3月亦预期加息25点，关注鲍威尔会否释出讯号暂缓加息，若鲍威尔讲话偏向鸽派，料股指及金价亦有进一步上扬动力。但鲍威尔讲话较大机会维持过去态度，即较大机会表示美联储不会在通胀回到政策目标前减息，而目前持续进行加息行动有必要性，过早撤出收紧政策有机会再度造成通胀升温风险。

本周行情焦点众多，最受关注的是美联储利率决策，此外，还关注美非农就业数据，同时美股业绩期亦是龙头公告周：苹果公司、亚马逊、Alphabet 与 Meta 等巨头将发布季度财报。同时，英国和欧洲央行会议亦有机会影响美元，市场预期英欧有持续鹰派加息可能性，或支持非美，打击美元，亦支持金价；同时，德国、法国在内的重要欧洲经济体的通货膨胀率和 GDP 增长率，也将影响非美表现，若欧英衰退风险升温，对非美不利，亦拖累金价。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

早上公告中国PMI回到荣枯线上方，支持金价；日内关注德国就业数据预期改善，或缓减衰退忧虑支持欧元之余，亦利好金价。但随后欧GDP或回软，同时德国CPI再度升至接近历史高位，若此，料市场对于欧元区经济衰退忧虑重燃，或打击欧元，拖累金价。

美盘关注业绩表现，辉瑞及麦当劳亦会公告业绩，预期支持股指；数据焦点则缺乏，留心美财政部会否再有特殊行动以应对债务上限压力，对金价则有较大支持。同时留意美联储传声筒或投行高管对美联储行动表态，若传出美联储有机会放缓加息步伐，相信对股指及金价有一定支持；反之，若市场认为美联储的年度加息顶部有机会调升，则对金价及股指有一定压力。

市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若再度投资银行调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   非美货币在2022年持续弱势后，去年11月持续反弹，提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1899上方多

目标：1906-1917区间，突破看1924,1934,1944,1950,1958附近

止损：1896

上行后，回1918下方空

目标：1911-1902区间，突破看1897,1882,1875,1866附近

止损：1921

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价测试多重顶1950，若能突破随后看乌俄跌浪菲波78.6%(1973)。但由于升势过急，或出现回调的机会。调回看2020年10月顶1930及2021年6月顶1916区间，较深调整看乌俄跌浪菲波61.8%(1897)。

若未能站稳在乌俄跌浪菲波61.8%(1897)，不排除有较大的回吐压力，或先回10月后上升通道的阻力线(红)，接近疫后震区多重顶1870区间，失守看11月后升轨支持(绿)，若支持乏力看乌俄跌浪菲波50%(1843)，未能站稳看乌俄跌浪菲波38.2%(1790)。

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20230131

［晨早"白银"提示］：白银呈W底反弹，现试4月跌浪菲波78.6%(24.3)，站稳，有机会上试4月顶，理论上若试位乏力则回试FB61.8%(22.9)，失守看21年4季度多重底。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：上试后，回23.6下方空

目标：23.45-23.36区间，突破看23.25-22.8-22.3-21.6-21-20.6附近

止损：23.75

下行后，回23.4上方多

目标：23.64-28.83区间，突破24.2-24.55-24.75附近

止损：23.2

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银圆顶，己失11月升轨，并在20天线争持，若未能站稳20天线上方，料逐步下行，理论上先试FB61.8%(22.9)，失守看21年四季度多重区间底22.5-21.9区间。接近FB50%(21.88)，若依然乏力，料回试FB38.2%(20.86)，同区为11月底，料有一定支持。若能回20天线及突破现顶，料试4月跌浪菲波78.6%(24.3)，站稳，有机会上试4月顶。由于银的工业特性，经济衰退料打击工业需求，银价或有额外的压力。目前21是要的支持亦接近生产成本价区。下方较强支持分别看20.6,20,19.7,19.21,18.9,18.65,18.05。

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20230131

［晨早"原油"提示］供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：下试后，回78.3上方多

目标：79.4-80区间，突破81.7-82.3-82.8-82.3-83-84.3附近

止损：78.6

上试后，回77.58下方空

目标：76.9-75.7区间，突破74.6-73.5-72.85-71.7-71附近

止损：77.8

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价100天线受阻，日图5,10天呈死叉或有回吐压力，现过去一周区底及20天线为重要支持，若能站稳，料重试100天线及保力加信道顶，守在5天线上方维持升势，目前100天线有一定阻力，同区亦为头肩底颈线，上破可以看10/11月区顶，料期间87,89.7有一定分段阻力。若目前失5天线，料再次回20天线，未能回20天线上方则回复弱势，目前关注12月底底部支持能否有效，若失守料下试2021年7月顶区间，失守重看21年8月及11月底部。

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20230131

［晨早"标普"提示］：标普再次测2022年下降阻力及250天线阻力，关注10月升轨支持，现11月下旬底区为重要支持，料失守下行压力放大，11月顶则为突破确认，突破可看有更大上升趋势。留意债息、政治事件、疫情及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回4019下方空

目标：4004-3995区间，突破看3963,3930,3875,3815,3785附近

止损：4023

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普再测22年下降阻力及250天线阻力，突破有望再试22月11月顶区，提防再度5天线转弱，料失守回试日图保力加底，失守12月底下看22年四季度多个底部，以下行旗形量度，下行目标料在3600区间，重试11月底及10月底，若再度失守则呈大形下行旗形，理论看3400下方，可以看6月升浪菲波127.2%(3451)。以传统形态看，现3920,4008,4094有较大阻力，而3611,3549,3468有较大支持。

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20230131

［晨早"欧美"提示］：欧元上破保力加中轴，守在10天线上方维持升势。关注欧数据、疫情、政局及央行态度。技术面欧美呈区间震荡。

操作建议：下试后，回1.083下方空

目标：1.08-1.078区间，突破看1.076-1.068-1.054-1.05附近

止损：1.086

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元守在5周线上方，料续有反弹，现突破10月线，试20月线，上破20月线料试30月线，若乏力则料回测5/10月线。