【黄金操作提示】鲍威尔讲话视为鸽派，市场关注拜登国情咨文

20230208

［晨早"黄金"提示］：周二（７日）鲍威尔讲话前限制了行情幅度，讲话后内容缺乏参考性，亦影响到行情收窄，加上拜登国情咨文在今早举行，市场依然抱观望态度。相信市场会在拜登讲话后，评估讲话内容对美国经济、央行政策、外交状况与债务危机等事项作出评估，若有明确而突出的导向，料行情会再度放大。

美联储主席鲍威尔周二讲话指，预期美联储的抗通胀任务今年将取得进展，但目前政策紧缩力度尚未足够，美联储或仍需要进一步加息。鲍威尔表述，货物商品的「去通胀」行动已经开始，料美国通胀率今年内会明显走低，但要通胀全面下降，仍有机会是漫长而波折的过程，料把通胀率降低至2%的目标，还有很长的过程要经历，相信要到2024年才能实现，美联储不会寻求修改2%的通胀目标。因此，货币政策需要在一段时间内继续维持紧缩，美联储很大机会需要进一步加息。就业数据如果继续保持吃紧，美联储的利率顶峰就会高于预期。市场解读为美联储认为通胀逐步回软，美联储不急于加息，视鲍威尔讲话为鸽派态度，金价在讲话后有小幅上扬。

中国复常步伐及欧英衰退压力亦是市场关注焦点，若中国复常信心受打击，料打压Ａ股及金价；而欧英若衰退忧虑加深，或打击非美，亦拖累金价。目前非美趋势有机会主导了美元及金价的变动，关注欧英的经济衰退状况会否加深。

日本传媒报导日本政府正接洽雨宫正佳接任黑田，雨宫被视为鸽派代表，有关任命落实，料打击日圆，亦拖累金价。相信日本政府在正式公告接任人选时，对市况影响不少。现时市场还猜测代表鹰派改革的山口广季亦有机会接任，若山口接任则料支持日圆打击美元，亦支持金价。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内关注拜登国情咨文公告，传闻会倡议提出美国富有人士须征收不少于一定百分比的富人税，同时增加企业回购税，以打击企业推行股份回购计划，但市场认为由于国会被共和党分权，两项计划在国会议审时料有阻力，并不容易通过。而会否再有大型基建或刺激方案亦是市场焦点。

相信，市场焦点在评估内容对经济、内政及外交政策影响。特别是中美关系议题料对股指有一定影响。同时亦留意美国对俄乌战争的态度会否改变，美国国民特别共和党对支持乌克兰有异议，若美对乌支持结束，料有机会影响油价及国际政治大局。

同时留意美联储官员讲话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上支持加息放缓，料对金价有一定支持。市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若再度投资银行调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   非美货币在2022年持续弱势后，去年11月持续反弹，提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1853上方多

目标：1860-1873区间，突破看1885,1897,1912,1920,1932附近

止损：1850

上行后，回1864下方空

目标：1851-1843区间，突破看1833,1820,1807,1800附近

止损：1935

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价测试多重顶1950，若能突破随后看乌俄跌浪菲波78.6%(1973)。但由于升势过急，或出现回调的机会。调回看2020年10月顶1930及2021年6月顶1916区间，较深调整看乌俄跌浪菲波61.8%(1897)。

若未能站稳在乌俄跌浪菲波61.8%(1897)，不排除有较大的回吐压力，或先回10月后上升通道的阻力线(红)，接近疫后震区多重顶1870区间，失守看11月后升轨支持(绿)，若支持乏力看乌俄跌浪菲波50%(1843)，未能站稳看乌俄跌浪菲波38.2%(1790)。