【原油操作提示】油价失4h云区，若持续下行，先看58.8、57区间（天图bb底），若站稳4h bb底回升，先看4h云转线及云基准线

油价与经济息息相关之余，与美国政治及油组管理生产能力更是密不可分。然而，由贸易纠纷的不确定，中国经济增速受到困扰，加上美国产量逐步上扬的忧虑，以及油组或被迫增产，亦打击了油价升幅，从特朗普上任至今，油价亦面临下行压力，主要源于美国川普政府的强硬策略及其对沙特阿拉伯的经济与地缘政治影响。市场暂时普遍认为，若未来没有地缘政治升级、极端经济状况或严重的异常天气打击生产下，油价总体受压己经成为基本盘。若此，油价的单边升跌浪亦会收窄，进入较多的窄波动行情。

川普早在2017年提出「川普沺价范围」，旨在将布兰特原油价格维持在每桶40-80美元范围，以保护美国页岩油产业并促进经济成长，因油价每上涨10美元，美国消费者每年支出减少约100亿美元，且高油价不利执政党选情。事实上，沙国则需每桶90.9美元才能平衡2025年财政，远高于当前市场价格，导致其「2030愿景」项目缩减、公债激增16%至3240亿美元，财政困境加深对美依赖。川普利用此弱势，透过威胁终止1945年美沙军事保护协议及推动NOPEC法案（禁止OPEC操纵油价并取消其法律豁免），迫使沙国增产以压低油价。沙国过去的油价战（2014-2016年及2020年）未能遏制美国页岩油，反而自损财务，削弱其议价能力，进一步巩固美国对全球油价的主导，促使油价持续承压。

重点总结：

1. 美总统最新关税政策恐导致全球经济陷入衰退危机，市场对全球能源需求减少产生忧虑；
2. 特朗普上任宣称将大力开采美国石油，市场等待开采的成功率及石油储备量；
3. OPEC+延减产措施至明年第一季底，但未能缓解市场对原油过剩的担忧能源商品价格
4. 关注特朗普是否出台中东停战方案，若特朗普提出停战方案获接受，油价或有压力；
5. 油价技术面呈复杂态势，多因素交织下市场展望充满不确定性。

一、供应侧消息：

1、利比亚重新增产

2、埃克森美孚预测若对新产能投资不足，未来可能出现石油短缺，并强调长期能源供应安全。

3、石油输出国组织 (OPEC) 下调今明两年原油需求增长前景；

4、渣打银行：特朗普执政期间美国原油产量不会激增；

5、富国银行分析师预测，由于全球供应过剩的风险上升，到 2025 年油价仍将维持在低位。专家认为，美国页岩油产量持续增长以及主要经济体（尤其是中国）需求放缓是主要的看跌因素。

6、市场最大忧虑是以伊危机失控并触发 70 年代的石油禁运事件，再次触发石油危机。

7、若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。

二、需求侧消息：

1、中国发改委1月3 日宣布了几项经济利好政策，旨在促进经济增长和改善民生，其中包括增发超长期特别国债，用于促进大规模设备更新和消费品以旧换新。

2、IEA下调今年全球石油需求成长预期，并称 2025 年市场「供应充足」，原油价格小幅下滑；并称：2025 年更大的问题仍然是全球石油需求

三、油价技术面分析：

油价月图失守120月线及云区底，暂在20年升浪菲波61.8%获得支持；未能回到120月线或 10周线上方，维持弱势机会不低，若现在若失FB61.8%(60.64)区间，理论上下试 过去底区50.9及FB78.6%（41.9）区间。现在周图 5周线及周云转线为重要阻力，油价明显地借有关指标下行。

操作建议：

下试后，回57.3上方多（日布林带底）

目标：59.5-62.3-63.2-64.7-65.8-66.7-67.8-68.6区间，突破69.4-70.8-71.5-72.6-73.9-74.5-75.9-76.6-77.3附近

止损：56.8

突破60.8多（30小时线）

目标：61.6-62.3-63.5-64.5-65.9-66.7-67.9-68.5区间，突破看69.4-70.8-71.5附近

止损：60.3

上试后，回64下方空（4hbb顶）

目标：63.2-62.5-61.5-60.3-59.5-58.9区间，突破58.3-57.3-56.6附近

止损：64.5

若失守59.8下方空（近期底、4hbb底）

目标：59-58.1-57.7-57-56.6-55区间，突破看54.4-54-53.4附近

止损：60.4

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价月图失守120月线及云区底，暂在20年升浪菲波61.8%获得支持；未能回到120月线或 10周线上方，维持弱势机会不低，若现在若失FB61.8%(60.64)区间，理论上下试 过去底区50.9及FB78.6%（41.9）区间。现在周图 5周线及周云转线为重要阻力，油价明显地借有关指标下行。