英伦金业「黄金分析师对话」：9月退出QE吗？现货黄金操作建议

上周黄金价格在周五藉美国就业数据反弹34美元，但升势未能持续。本周黄金市场继续弥漫不明朗气氛，特别需要关注美向叙用武、缩减QE对金市的影响。黄金消费第一大国——中国的宏观数据对金价会有影响吗？要关注本周的走势，我们特别邀请英伦金业两位高级分析师──邓伟基及陆汉深──接受专访，分别从宏观经济及技术分析角度发表对金市的看法：

本周焦点: 美联储在9月开始缩减QE的概率有多大？
邓伟基: 美国联储局本月的FOMC会议会在9月17-18日召开，但经过上周公布的就业报告后，对于联储局会否缩减QE似乎变得没有那么确定。其实，美国的8月份就业情况是否差得要联储局大幅调整政策方向呢? 不要忘记，虽然8月份的职位增长差于市场预期，7月份的增长又向下修订。但事实是职位的创造仍然继续，失业率也仍在下降，故此，我认为8月份的就业数字没有像现时市场讨论般具有决定性作用。相反，由于上次FOMC至今美元汇价及美股表现稳定，欧元区又初现经济改善迹像，为联储局缩减QE规模提供了理想的环境。不过，却有三大因素令联储局不敢在缩减规模上太过积极: 第一，M2增长近周回落至6.6%左右，属去年以来偏低水平；第二，失业率虽然下降，但还未跌至低于7.0%以内，改善速度不算太快：第三，本月底为德国大选，若行动过激，引起市场波动而影响大选结果，亦不是联储局所希望见到的。目前，市场都在猜测联储局会减少购债约100亿美元，估计联储局不会令市场失望。但是，由于FOMC在月中才召开，所以可能会留待下个月才真正实施。

陆汉深: 预期联储局有6成机会减购债劵，并会从每月购入的450亿公债中首先削减100亿，但会继续每月购入400亿楼按债券不变。

本周焦点: 美国若对叙利亚的军事打击，美元及黄金怎么走？
邓伟基: 正如我在其他评论中指出，空袭叙利亚与否对金融市场作用不大，纵使金价在周前曾利用这消息作为借口炒上。连俄罗斯也不反对，中国更是噤若寒蝉。故此，纵使美国真能说服国会勉强出兵，规模也不会很大，亦不会扩散。所以我们见到美元根本对消息没有反应，黄金价格也短暂炒上后返回1400美元以下。

陆汉深: 美元及黄金的走势会首先决定于今年911的纪念日。原因是美国参议院将于该日议决应否授权奥巴马向叙动武。至于众议院则会延至下周一才会投票决定。倘若两院都支持奥巴马，美元及黄金便会借避险港之名而上升，可能至真正开火之时，买盘再无籍口推高金价后，才会利用好消息出货，兑现金融市场不时出现的“ 借谣言入市，变成事实后出市” 的策略。不过，一旦叙盟友事后采取报复行动，美元及黄金便不难再向上抽升。但倘若参议院否决奥巴马提案，预估白宫将更难从众议院成功争取支持，美元及黄金走势便势会受影响而下行。不过假若两院之中，只有其中一个议会支持奥巴马，美向叙用武之日便会被押后，让奥巴马及参众两院有更多时间尝试找出一些妥恊方法，包括向联合国及国际社会争取支持等，冀满足一些骑墙派或反对派开出的支持条件。届时，相信市场目光会转至下周三联储局的议息结果上。预期会利淡黄金利好美汇。有见及此，除非参议院于周三投票时，已率先否决支持奥巴马，不利金价表现。否则，尽管下周三便是联储局可能减买债劵之日，理应利淡金价，但在下周一众议院议决前，相信金价仍会造高，不虞会失去重要的1350支持，只是可否突破1433.30则有待观察。

本周焦点: 本周中国宏观数据预期如何，对金价有何影响？
邓伟基: 中国宏观数据对金价的直接影响有限，但是，从中国内盘的持续量近月以来持续减少，可见国内投资者也在减持。当然，若宏观数据不利和显示中国经济放缓，也可为减持提供一些解释，但纵使数据理想，也未必能预示金价回升。

陆汉深: 由于本周金市会同时受叙利亚及联储局可能退市影响，所以来自中国方面的经济数据相信不会直接冲击金价走势。

本周焦点: 本周金价看空还是看多？支撑和阻力位看哪里？
邓伟基: 金价一再上试1400美元失败，转向回落的讯号已形成，别忘记我们提过的”射击之星”。短期而言，1395美元已呈现阻力，估计回落的首支持位在1350美元，如失守则有机会跌向1315美元。

陆汉深: 本周金价有待观望。阻力位: 1415.10/ 1433.30 / 1487.80。支持位:1362.50/ 1350.00 / 1314.00 。

英伦金业RC平台现货黄金周图

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