白银交易日评 ：欧元与美元分道扬镳，白银价格踌躇维持窄幅震荡

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：17.68,17.83,18.00支撑位：17.34,17.11,17.00

1、短线以17.88为止损在17.68阻力下方做空，目标17.34, 17.11；

2、突破17.83做多，目标18.00, 18.18，止损17.63；

3、中线以18.03为止损在17.83下方做空，目标17.34, 17.00。

【走势回顾】

美元兑主要货币汇价普遍上升，美汇指数触及八个多月来高位。美国联邦储备局官员近日言论及市场认为，民主党总统候选人希拉里胜算较高都令加息预期升温。交易员估计，12月加息机会升至七成，美元受支持，欧元兑美元跌穿1.09。有分析认为，欧元下跌部分原因是中国人民银行调整储备组合。伦敦银上交易日（10月21日）开盘17.48美元/盎司，盘中最高17.55美元/盎司，最低17.39美元/盎司；日收盘17.52美元/盎司，收小阳线。今日亚盘时段，伦敦银价格区间震荡。

【基本面分析】

上周五的消息面寥寥无几，在相对平静的氛围下，投资者回顾一周以来的众多事件，对欧美货币政策分化的担忧情绪逐渐发酵，美元指数延续强劲表现，飙升至八个半月以来新高站到98.5水平上方，金银先抑后扬维持震荡，实物买盘强劲在一定程度上支撑了金价。

原油方面，原油价格震荡后小幅收涨，市场对产油国合作减产的憧憬帮助油价站稳50美元整数关口上方，但贝克休斯数据显示美国活跃钻机数量增加11座，为8月来首次出现双位数的增长，或暗示美国本土产量将加速恢复，这使得油价难以进一步扩大涨幅。本周多个国家将会出炉10月份PMI、CPI及第三季度GDP等数据，其中尤以英美两国的GDP数据最受关注，英国若实现脱欧公投后的首个季度GDP增长，应该有助于暂时舒缓市场的焦虑情绪，而美国第三季度GDP若表现强劲，则将进一步强化联储将在12月加息的观点。另外，欧洲央行行长德拉吉和几位美联储官员的讲话亦需要留意。

数据方面，在美国，预计Markit制造业及服务业PMI初值向好，FHFA及20座大城市房价指数均小幅上扬，IBD及咨商会消费者信心有好有坏，新屋销售增长而成屋签约销售持稳，初请维持强势，耐用品订单稳中向好，GDP增长强劲而核心PCE物价上扬，密歇根大学消费者信心小幅走低。在欧洲，预计欧元区制造业PMI稍逊预期，服务业PMI则差强人意，景气指数持平而消费者信心终值向上修正；德国IFO商业景气略微好转，Gfk消费者信心持平，CPI略微上扬；英国GDP环比有轻微的增长。在亚太区，预计澳大利亚CPI好于预期，日本失业率高企而通缩困境依旧难解。目前美联储最新决议维持政策不变，联储官员讲话鹰鸽分化但多数认可年底加息，最新非农表现不佳而零售稳健，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年11月加息机会为8%，12月加息机会为70%，2017年3月见74%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数飙升至八个半以来新高，强势突破至98.5水平上方，金银震荡受压。美国十年期债收益率震荡后小幅走弱，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓在连续持平后再启增持步伐，或为资金在观察分析后认为后市走势乐观，决定继续加仓。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收小阳线，重要事件寥寥无几，欧元与美元继续分道扬镳，美元指数延续强劲表现，飙升至八个半月以来新高站到98.5水平上方，油价震荡后小幅收涨，市场对产油国合作减产的憧憬帮助油价站稳50美元整数关口上方，但贝克休斯数据显示美国活跃钻机数量增加11座，为8月来首次出现双位数的增长。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓在连续持平后再启增持步伐，或为资金在观察分析后认为后市走势乐观，决定继续加仓。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，最高曾站上21美元附近；不过好景不长，联储官员支持加息的鹰派呼声渐多，耶伦在央行年会的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，维持货币政策正常化的努力，银价随后震荡下滑，美联储九月决议维持政策不变促使银价技术反弹，无奈20美元整数关口得而复失，进而接连失守19美元、18美元两个整数关口，短期或有震荡反复，但料难改变下跌的大趋势。美联储最新决议维持政策不变，联储官员讲话鹰鸽分化但多数认可年底加息，最新非农表现不佳而零售稳健，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，九月决议维持政策不变，最新非农报告表现不佳而零售数据稳健，联储官员鹰鸽分歧但普遍认可年底加息，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周一(10月24日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1600，欧元区10月制造业PMI初值，中，52.6，52.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，英国10月CBI工业订单差值，中，-5，-5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国9月芝加哥联储全国活动指数，高，-0.55，-0.12，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2145，美国10月Markit制造业PMI初值，高，51.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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