白银交易日评 ：大宗商品现抛售潮，美元强势冲关银价丢盔弃甲

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：17.50,17.70,17.88支撑位：17.10,16.94,16.74

1、短线以17.70为止损在17.50阻力下方做空，目标17.10, 16.94；

2、突破17.70做多，目标17.88, 18.00，止损17.50；

3、中线以17.90为止损在17.70下方做空，目标17.10, 16.74。

【走势回顾】

美元兑主要货币汇价升至九个月高位，新兴市场货币则受压。市场预料美国候任总统特朗普将会推出措施推高通胀，加上当地最新消费者信心数据较市场预期强劲，带动美汇指数企稳在99水平，全星期累积升超过百分之2，是一年来最大的一周升幅。美元兑日圆一度再次逼近107关口，徘徊在超过三个月高位，欧元兑美元再跌至三月以来低位。忧虑美国将会实施贸易保护主义，墨西哥比绍汇价再跌百分之3，创新低。新兴市场汇价亦受压，巴西货币雷亚尔及南非货币兰特都跌超过百分之2。伦敦银上交易日（11月11日）开盘18.62美元/盎司，盘中最高18.84美元/盎司，最低17.19美元/盎司；日收盘17.35美元/盎司，收大阴线。今日亚盘时段，伦敦银价格区间震荡。

【基本面分析】

上周五投资者继续评估特朗普新政可能带来的影响，新政府很有可能采取积极的财政扩张政策，未来通胀有望加快回升，资金热炒美联储年内加息前景，美元指数小幅攀升后站上99水平，录得一年以来最佳周线表现，受困于特朗普竞选时的贸易保护论调，新兴市场及商品货币持续承压，金银双双闪崩，金价重挫至5个月低点，银价更是暴跌接近6.5%，逼近17美元整数关口。

原油方面，油价大跌逾2%，美国活跃钻机数量延续增加势头，市场担心特朗普新政可能刺激国内页岩油生产，而且OPEC在10月原油产量再创新高，市场愈发怀疑限产计划是否还能继续推进。本周市场将迎来欧美等多国通胀数据的洗礼，其中尤以美国的通胀状况最为瞩目，通胀历来是各国央行制订货币政策时重点关注的经济指标之一。此外，包括美联储主席耶伦等多位美联储官员将密集发声，众人讲话中很可能会透露年底升息前景的线索，值得仔细参详。

数据方面，在美国，预计零售销售相对强劲，PPI持平而CPI显露走强迹象，工业产出稳中向好，咨商会领先指标月率略微走强。加拿大CPI持平。在欧洲，预计工业产出略有反弹，GDP与CPI差强人意；德国GDP变化不大，ZEW经济景气指数向好，PPI止跌转正；英国CPI小幅上行，失业率变化不大，零售销售接近零增长。在亚太区，预计日本工业产出乏力；中国零售总额、工业增加值均持稳，固定城镇投资则轻微下滑。目前美联储十一月决议维持政策不变，驴象之争以特朗普当选总统且共和党掌控国会两院告终，特朗普胜选演说言辞温和似有妥协姿态，短期料平稳过渡，未来通胀或加速回升，年底加息概率上扬，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年12月加息机会为81%，2017年3月加息机会为84%，6月见90%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数小幅攀升后站上99水平，录得一年以来最佳周线表现，金银遭大宗商品抛售潮影响出现崩盘式暴跌。美国十年期债收益率震荡上扬，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期在增加后旋即转向大幅减持，市场预期特朗普执政后通胀可能加快回升，从而迫使联储收紧货币政策。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收大阴线，美元指数小幅攀升后站上99水平，录得一年以来最佳周线表现，油价大跌逾2%，美国活跃钻机数量延续增加势头，而且OPEC在10月原油产量再创新高。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近期在增加后旋即转向大幅减持，市场预期特朗普执政后通胀可能加快回升，从而迫使联储收紧货币政策。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾站上21美元附近，不过好景不长，耶伦在央行年会的讲话温和偏鹰， 打压银价下探至17美元附近，美国总统大选成为意外插曲，特朗普胜选一度刺激银价飙升至19美元附近，但随后大幅回落重返跌势，17美元关口岌岌可危，市场转向聚焦年底加息预期。美联储十一月决议维持政策不变，驴象之争以特朗普当选总统且共和党掌控国会两院告终，特朗普胜选演说言辞温和似有妥协姿态，短期料平稳过渡，未来通胀或加速回升，年底加息概率上扬，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，欧洲经济或长时间受到风险困扰。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储十一月决议维持政策不变，特朗普新政或刺激未来通胀加快回升，年底加息概率上扬，而欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周一(11月14日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0750，日本第三季度实际GDP年化季率初值，中，0.7%，0.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国10月社会消费品零售总额年率，中，10.7%，10.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国10月规模以上工业增加值年率，中，6.1%，6.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国10月城镇固定资产投资年率，中，8.2%，8.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1230，日本9月工业产出年率终值，中，0.9%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区9月工业产出年率，中，1.8%，1.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

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